篇一：大学财务管理课程重点总结
1、财务管理是以公司理财为主体，以金融市场为背景，研究公司资本取得与使用的管理学科。
2、财务经理的职责：投资、融资、决策、监管主计长和司库的工作。
3、财务管理目标是利润最大化和股东财富最大化。
4、与利润最大化相比，将股东财务最大化作为理财目标具有其积极的方面，主要表现在：（1）股票的内在价值是按照投资者要求的收益率折现后的现值，这一指标考虑了获得收益的时间因素和风险因素；（2）股票价值是一个预期值，股东财富最大化在一定程度上可以克服公司在追求利润上的短期行为，保证了公司的长期发展；（3）股东财富最大化能够充分体现公司所有者对资本保值与增值的要求。
5、按照索取权获得方式的不同，可分为固定索取权(fixed claims)、剩余索取权(residual claims)、和或有索取权(contingent claims)三种。股东对公司收益的索取权是一种剩余索取权。
6、按照取得收益的先后顺序：债权人-优先股股东-普通股股东。债权人分配固定股息。
7、Ⅰ、单一支付款项的终止和现值
复利终值 FV?PV(1?r)n 其中(1?r)n称为复利终值系数，记作（F/P,r,n）复利现值PV?FV(1?r)?n 其中(1?r)?n称为复利现值系数，记作（P/F,r,n） (1?r)n?1(1?r)n?1Ⅱ、普通年金终值FV?A? 其中称为年金终值系数， rr
（F/A，r,n）
1?(1?r)?n1?(1?r)?n
普通年金现值PV?A? 其中称为年金现值系数，记作rr
（P/A,r,n）
(1?r)n?1?1(1?r)n?1?1?1] 其中?1称为预付年金Ⅲ、预付年金终值FV?A?[rr
终值系数，记作[（F/A ,r, n+1）-1]
1?(1?r)?(n?1)
?1]?A?A(P/V,r,n?1) 其中 预付年金现值PV?A?[r
1?(1?r)?(n?1)
?1称为预付年金现值系数，记作[（P/A ,r, n-1）+1] 。故以上公式亦写作r
PV?A[(P/A,r,n?1)?1] 或PV?A(P/A,r,n)(1?r) 1?(1?r)?n
] 当n→∞时，(1?r)?n的极限为零， 故Ⅳ、永续年金现值PV?A[r
1 r
Ⅴ、增长型永续年金现值（已知第0期现金流量为C0，每年增长率为g，求
现值PV） 上式也可写为PV?A?
PV?C0(1?g)C?1 r?gr?g
8、通常将以年为基础计算的利率称为名义年利率APR，将名义年利率按不同利息期调整后的利率称为有效利率（effective annual rate,EAR）。设一年内复利次数为m次，名义年利率APR为rnom,则有效利率EAR的调整公式为：
EAR?(1?rnomm)?1 如果每年复利一次，则EAR和APR相等；随着复利次数的m
增加，EAR逐渐趋于一个定值。
9、系列支付款项可以分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
10、利率由三大因素构成：真是无风险利率(RRFR real risk-free rate)、预期通货膨胀率I(inflation)及风险溢价RP(risk premium)。 用公式表示为：利率r=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价。
真实无风险利率=（1+名义无风险利率）/（1+预期通货膨胀率）-1
FV1?(1?r)nFV11、债券分为零息债券PV?和定息债券 PV?I??nn(1?r)r(1?r)
I=债券面值×息票率（票面利率）。若息票率＞r必要收益率 为溢价发行。若息票率＜r必要收益率 为折价发行。若息票率=r必要收益率 为平价发行。 P55例4-1
12、收益率股价模型中的收益率可以分为两大类：到期收益率和收回收益率。 债券到期收益率(yield to maturity, YTM)是指债券按当前市场价格购买并持有至到期日所产生的预期收益率。
13、债券价值主要由息票率、期限和收益率（市场利率）三个因素决定。 P59-P61
14、现金流量预测的原则：实际先进流量原则和增量现金流量原则。判断增量现金流量，决策者会面临四个问题：附加效应，沉没成本，机会成本，制造费用。其中机会成本不计入现金流量。
15、净运营成本（NWC）是指流动资产与流动负债之间的差额。
NWC=流动资产-流动负债=现金+应收账款+存货-应付账款
△NWCt=NWCt-NWCt-1
16、现金净流量=（销售收入-付现成本）×（1-所得税税率）＋折旧×所得税税率
折旧是因为减少了所得税的支出
17、在确定项目现金流量时，还需注意以下两个问题：（1）项目现金流量中不包括利息费用。（2）估计通货膨胀对项目的现金流量和资本成本（折现率）的影响时，应遵循一致性原则。
18、投资项目评估准则包括：净现值准则、内部收益率准则、获利指数准则、投
资回收期准则、会计收益率准则。
P77
19、净现值（net present value,NPV）是反映投资项目在建设和生产服务年限内获利能力的指标。一个项目的净现值是指在整个建设和生产服务年限内各年现金净流量按一定的折现率计算的现值之和。其公式为：NPV??t?0nNCFt?PV(?)?PV(?)。 t(1?r)
在无资本约束的情况下，接受净现值大于等于0的项目，放弃净现值小于0 的项目。当一个投资项目有多种方案可供选择时，选择净现值最大的方案。
20、内部收益率（internal rate of return,IRR）是指项目净现值为零时的折现率或现金流入量现值与现金流出量现值相等时的折现率。
如果IRR大于或等于项目项目资本成本或投资最低收益率，则接受该项目；反之，则弃之
21、获利指数（profitability index,PI）又称现值指数，是指投资项目未来现金净流量（NCF）现值与初始投资额（I0）的比率。其公式为：PI?PV(NCF) I0接受活力指数大于或等于1的项目，放弃获利指数小于1 的项目。
22、投资回收期（payback period,PP）是指通过项目的现金净流量来回收初始投资所需要的时间PP?T-1?第T-1年累计现金净流量的绝对值 第T年的现金净流量
如果投资回收期小于基准回收期（公司自行确定或根据行业标准确定），接受该项目；反之，则放弃该项目。
23、会计收益率（accounting rate of return,ARR）是指投资项目年平均净收益与该项目年平均投资额的比率。会计收益率?年平均净收益?100% 年平均投资总额
如果会计收益率大于基准会计收益率，则接受该项目；反之，则弃之。
24、在完善的市场交易条件下，投资者要求的收益率与该投资提供的预期收益率在数值上是相等的。
25、系统风险又称市场风险或不可分散风险，是指由于政治、经济及社会环境等公司外部因素的不确定性产生的风险，如通货膨胀、利率和汇率的波动、国家宏观经济政策的变化、战争、政权更迭、所有制改造等。系统风险是由综合因素导致的，这些因素是个别公司或投资者无法通过多样化投资予以分散的。
非系统风险又称公司特有风险或可分散风险，是指由于经营失误、劳资纠纷、新产品试制失败等因素所产生的个别公司的风险。非系统风险是由单个、特殊因素所引起的，由于这些因素的产生是随机的，因此可以通过多样化的投资来分散。 P102-P105
篇二：大财务概念的管控体系建设
基于“大财务”概念的财务管控体系建设
【申报单位介绍】
中国航空综合技术研究所（简称“综合所”）是一家从事国防技术基础工作的专业机构，成立于1970年，现有员工1500余人，2012年产值逾12.7亿。研究所立足航空、服务国防、面向社会，服务的客户群涵盖政府、军队和各类高科技企业。综合所目前拥有2个国家级质量监督检验中心，4个部级（集团级）重点实验室，12个部级（集团级）授权委托技术研究、服务、鉴定（认证）中心，是近20个部级（集团级）技术服务支撑机构和技术管理挂靠或归口单位，成为标准化、适航性技术、质量工程技术、信息化、工业自动化、认证与展览等多专业协调发展的基础性、公益性、综合性研究所。
【正文】
一、 开展基于“大财务”概念的财务管控体系建设的背景
（一）适应军工科研事业单位经营环境变化和发展战略的需要 财务管理粗放，管控松散，管理效果提升缓慢一直以来困扰着综合所转型发展。 “十五”以来，随着国防科技工业体制和武器装备采购体制调整，以及贯彻落实“军民结合，寓军于民”的科技发展指导思想，综合所作为军工基础技术科研事业单位，其生存和发展的环境也发生了巨大变化。国家大步制改革对科研业务发展的影响仍在继
续，技术基础科研经费存在继续下降的风险，技术基础在型号研制中的地位尚未牢固。国家军民融合大方针加速推行，保军垄断优势逐步削弱。随着通货膨胀的不断加剧，人力、运行成本不断提高，发展压力日益体现。基于整体经营外部环境的变化和综合所自身面对的发展机遇与挑战，“向管理要效益、以管理促发展”成为综合所“十二五”发展规划的重要内容之一。目的就是要逐步改变职能管理手段粗放、水平偏低的状态。实现管理精细化、科学化。财务管理工作的重点是进一步提升管理基础水平，从管理制度化向体系化、流程化、系统化发展，解决财务管理与组织发展失同步效应的问题。
在改革与发展的进程中，综合所业务范围从纳入保军能力的军用标准化、环境试验科研业务拓展到以标准化为核心，标准化、质量工程、适航、信息化链条式发展的四大科研业务，投资业务从自动化、展览展示拓展到咨询培训、认证、会议宾馆、文化创意等关联产业。基本形成科研业务与投资业务同步发展格局。业务领域从科研技术基础拓展到技术基础、基础技术并行发展，各专业进入基金、专项、共性预研、973等渠道。经费领域从单一的计划渠道，向“计划”加“市场”转变，盈利能力和商业模式也随即调整，从以软为主，发展为软、硬能力平衡发展格局。商业模式从面对客户以单点专业的能力服务发展成为多专业综合解决方案服务模式，服务客户的深度和宽度不断增加。“十一五”以来，综合所经济规模持续增长，年均收入增长率超过24%，2012年产值达到12.7亿，成为国内国防军工技术基础领域规模最大的研究所之一。其业务结构和管理内容也发生了深层次变化。
投资链条拉长，产权相对复杂，业务逐步多元，管理幅度拓宽。集团管控模式逐步形成。
根据综合所“十二五”“一所两区、三大中心、四大专业”发展战略，如何构建科学的财务管控体系，真正实现传统的“分散独立、重算轻管”和回顾式、被动式财务管理模式的转变，以适应组织发展是急需研究解决的课题。
（二）有效发挥财务管控职能、不断提高财务工作水平的需要 随着产业结构调整、业务多元化、经营规模扩大、管理幅度扩宽，管理创新与转型发展贯穿于全所各个职能部门和业务单元。作为组织管理的重要组成部分，财务管理部门和财务人员如何准确定位，践行使命，已清晰体现在所“十二五”发展规划中，即要求财务部门转型发展，真正成为组织的价值管理者和最佳业务合作伙伴。克服和解决目前财务管理工作与综合所整体快速发展进程中暴露的问题。
一是从整体来看，会计核算基础规范化程度参差不齐，需要进一步提高。由于财务机构分散，财务会计人员业务能力水平不一，财务风险意识和财经法规意识不强等原因，部分公司会计基础规范化整体水平偏低，直接影响了会计核算质量和效率。另外，整体财务风险控制机制的不完善和各分子公司财务核算和管控制度不健全，缺乏相对统一的业务流程、管理规范和作业标准，母子公司财务管理权限关系划分不清，加上没有统一的企业信息系统，使得本部无法及时有效的掌握各子公司经营状况，从而无法实现有效的监控和管理，对于投资风险的掌控力度大大削弱。
二是财务核算与管理粗放导致财务管理职能弱化。近年来伴随各级管理要求的提高和和科研经费管理不断细化和严格。直接体现出原有基础上的粗放式核算模式已经无法满足日益细化严格的核算管理需要。财务核算的粗(转载自：www.xiaocaOfaNWen.com 小草 范 文 网:大财务管理)放滞后一定程度上也造成了财务数据和业务数据的不同步，口径不统一。财务与业务在数据上“打架”，给决策层有效判断经营状况造成了障碍，只能凭借经验“拍脑袋”。同时财务缺乏历史数据和业务信息的积累也使得财务无法真正的参与前端，提供有效的支撑，真正成为业务的“伙伴”。集中表现在财务预算编制与执行脱节，过程监控乏力。
综上所述，要想实现财务转型，必须深化财务管理工作，科学
构建适应综合所整体经营发展需要的财务管控体系。
二、 基于“大财务”概念的财务管控体系建设的内涵和主要做法
1. 基于“大财务”概念的财务管控体系建设的内涵 所谓“大财务”概念是指站在组织全局角度，将财务管控职能纵向延伸，贯穿于全级次经营活动各个主体，发挥财务业务指导、履行财务监督、开展财务风险管理、持续助推组织管理提升的功能；同时将财务管控职能横向扩展，覆盖与资金相关的所有业务部门，涵盖投资、计划、人力、科研、生产的各个方面，通过财务工作来持续规范经营、改善管理、挖潜增效。其本质是使财务管理工作能够基于整体业务和全局角度来履行职责，从而达到单位整体利益最大，整体风险可控，整体资源最优。要实现基于“大财务”概念的财务管控体系建设不仅仅是
概念上的“大财务”，它必须结合单位财务管理的实际情况，全面审视现有财务管理水平，包括会计核算基础、财会人员素质能力、财务管理体系机制以及财务管理手段方式等内容，以“大财务”的理念和视角解决当前财务管理的短板，积极同步构建财务管控体系。最终实现广度上，达到单位生产经营活动的潜在价值被最大化挖掘，从深度上，关注细节，追求财务活动的高附加值。
基于“大财务”概念的财务管控体系构建是指在现有财务管理体系框架下，强化财务基础规范和深化精细化财务管理，积极构建科学的财务核算与管控机制，努力提升财会队伍整体水平，持续开展财务信息化建设、逐步改善整体财务管理环境，快速彰显财务管控职能从记账核算型向经营管控转变，从事后反馈向参与业务全过程转变，进而实现整体财务水平提高、财务风险可控、增效空间挖掘的目的。通过基于“大财务”概念的财务管控体系构建，逐步塑造财务管理的核心能力，最终达到财务管理职能作用的自然显现，并达成三个阶段效果。
1.财务管理职能从记账核算型向经营管控型转变,实现“重算轻管”到“精算重管”的改变。有力保障和支撑整体经营发展。
2.财务管理能力的明显提高,财务管理技能、手段、方式方法进一步丰富，财务工作能够从后端核算逐步走到业务前端，贯穿业务管理全过程。
3.财务管理内容逐渐扩展和细化，在夯实现有财务会计基础工
篇三：财务管理
一．判断题
1.经营杠杆，是指由于固定性经营成本不断存在，而使得企业的资产报酬率（息税前利润EBIT）变动率大于业务量变动率的现象。（√） 理由：经营杠杆的定义。
2．在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆也就越小，但经营风险则越大。（╳）。 理由：在其他因素不变的情况下,固定成本越小,经营杠杆系数也就越小,而经营风险则越小.
3.当企业的经营杠杆系数等于1时，企业的固定成本为0，此时，企业仍然存在经营风险。（√） 理由：企业的经营风险是客观存在的，在经营杠杆系数等于1时企业仍然存在经营风险。
4.财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。（√） 理由：财务杠杆的定义。
5.无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大（）。 理由：总杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积。因此无论是经营杠杆系数变大，还是财务杠杆系数变大，都可能导致企业的总杠杆系数变大。
二．单项选择题
1.下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（D）。 A．产品的销售数量B．产品的销售价格
C．固定成本 D.利息费用
理由：经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(销售单价-单位变动成本)×基期产销量/[(销售单价-单位变动成本)×基期产销量-基期固定性经营成本]，可见，经营杠杆系数不受基期利息费用的影响。
2.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是（C）。 A. 实际销售额等于目标销售额 B. 实际销售额大于目标销售额 C. 实际销售额等于保本销售额 D. 实际销售额大于保本销售额
理由：由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。
3.某企业2008年边际贡献1000万元，固定成本600万元。2009年销售量计划增长10％，假定其他因素不变，则2009年息税前利润增长率为（D）。 A. 8％ B.15％ C .10％D.25％
理由：2009年经营杠杆系数=1000/（1000-600）=2.5，因为经营杠杆系数=息税前利润增长率/销售量增长率，所以息税前利息增长率=经营杠杆系数*销售量增长率=2.5*10%=25%。
4.假定某企业的权益资本与负债资本的比例为60:40，据此可判断该企业（D）。 A．只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C. 经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险与财务风险
理由：企业只要还处在经营状态，就存在经营风险，存在负债，即存在财务风险。
5.如果企业的资本来源全部为自有资本，且没有优先股，则企业的财务杠杆系数（B）。 A.等于0 B. 等于1 C.大于1 D. 小于1
理由：财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I），当I=0时，财务杠杆系数=1。
三．多项选择题
1.企业降低经营风险的途径一般有（ACD）。 A.增加产品的销售数量B.降低产品的销售价格 C.固定成本降低D.利息费用减少
理由：降低产品的销售价格可能会加大经营风险。
2.下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（ABCD）。 A.边际贡献总额 B.所得税税率 C.固定成本D.财务费用 理由：根据财务杠杆系数的计算公式，DFL=EBIT/[EBIT-I-d/（I-T）]=（M-a）/[M-a-I-d/(I-T)]，由公式可以看出影响财务杠杆系数的因素。
3.某企业没有优先股，当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（C）。 A.息税前利润增长率为0 B. 息税前利润为0 C.利息为0 D.固定成本为0
理由：按照财务杠杆系数的计算公式，DFL=EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)]，则当利息与优先股股息为零时，财务杠杆系数为1。
四、计算题
（1）某企业生产A产品，固定成本100万，变动成本率60％，当销售额分别为1000万、500万、250万时，分别计算其经营杠杆系数。
解：当销售额为1000万时，DOL=（1000-1000*60%）/（1000-1000*60%-100）=1.33；
当销售额为500万时，DOL=（500-500*60%）（/500-500*60%-100）=2； 当销售额为250万时，DOL=（250-250*60%）/（250-250*60%-100）→∞。
（2）下面关于财务杠杆的案例是我的同事构思提供给我的:
王麻子在小商品市场做生意。本钱是一万元，投资回报率是24％。他想扩大自己的生意规模，准备向李四借钱。李四成人之美，爽快的借出了一万元，并获得王麻子给予的年回报10％的许诺。 情况1：假定投资回报率24％不变，请计算王麻子的年收益率；
解：情况2：王麻子获得融资后，市场竞争加剧，假定投资回报率下降为6％，请计算王麻子的年收益率；
民间有说法，“甘蔗没有两头甜”，财务杠杆也是如此。问：什么情况下，财务杠杆是正效应？什么情况下，财务杠杆是负效应？
解：情况1：年收益率=24%*（1-10%）=21.6%。
情况2：年收益率=[（10000+10000）*6%-（10000+10000）*24%*10%]/(10000+10000)=3.6%
财务杠杆,就是期货等有风险的财务投资事项的风险倍数,盈利了获利倍数就是正效应,反之,亏损的倍 数就是负效应了。