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泡沫经济论文

小草范文网  发布于:2017-04-21  分类: 经济论文 手机版

篇一:房地泡沫现象论文

楼市的泡沫现象对中国经济的影响

内容提要:自2005年之后,中国国内楼价节节上升,投机活动使得房地产市场出现泡沫现象,普通老百姓越来越难买到一间房子。楼市的泡沫现象对中国经济产生的影响不容忽视,房地产泡沫会促使金融风险增加、产业结构不平衡、贫富差距拉大等问题的产生与深化。

关键字:房地产 泡沫现象 经济问题

一、引言 2011年以来,在国际低迷的经济大环境之下加之欧美的债务危机的不利影响,中国经济增长放缓迹象较为明显,社会各界对此看法不一。有的人认为中国经济未来一段时间将逐步平稳恢复,未来数十年仍会有上涨空间﹔而另外有一部分人则认为中国经济增长有可能持续减慢,更有甚者认为,中国经济有可能出现“硬着陆”。

我认为,当前中国经济在诸多方面都出现了问题,包括当前经济结构不合理、就业不充分、楼市股市的泡沫现象以及贫富差距拉大等问题,当中的每一个问题都值得我们的深入了解与探索,而本文主要探讨中国经济问题中的房地产泡沫的问题。

二、泡沫经济的含义及影响 泡沫经济,指资产价值超越实体经济,极易丧失持续发展能力的宏观经济状态。泡沫经济经常由大量投机活动支撑,本质就是贪婪。由于缺乏实体经济的支撑,因此其资产犹如泡沫一般容易破裂,因此经济学上称之为“泡沫经济”。泡沫经济发展到一定的程度,经常会由于支撑投机活动的市场预期或者神话的破灭,而导致资产价值迅速下跌,这在经济学上被称为泡沫破裂。[1]

在现代市场经济中,泡沫经济寓于金融投机,若将其控制在适度的范围内,则有利于资本集中、活跃市场、促进竞争、繁荣经济,而当其发展到一定程度,泡沫过多,过度膨胀,严重脱离实体资本额和实业发展需要的时必然会因为缺乏实体经济的支撑而破灭。[2] 一旦泡沫经济破裂,直接导致资产价值迅速下跌,手

持该资产的买家就会亏损甚至会破产,乃至影响到整个行业、整片地区的经济状况,其影响将波及到一个国家的大多数产业甚至国际经济的走势,严重时会造成经济崩溃、社会动荡, 美国的次贷危机就是一个最好的例子。而中国的楼价飞速增长,远远超出了人们的预期,许多情况下是由于人们的投机活动而造成的,中国的房地产市场已经出现了泡沫。

三、中国的楼市形势 纵观中国的楼市形势:在2005年之前,中国各地的房价都处于低位的水平,拿北京城区为例,海淀、丰台、朝阳三地区在2005年的平均一手楼楼价为5000元/平方左右,由2006年到2008年经历了一次小幅震荡之后,2008年之后楼价迅速增高,截止2012年年底北京市楼价的均价接近30000元/平方。其实在这一个升价的过程中,并非是出现了对房屋的真正需求,现在的增长是基于人们过度投资、资金都投入到房地产上的虚高泡沫。50%以上的买家拥有一处或多处的房产,许多人是为了投资与增值,拼命将自己的财产投放到房地产之中。而有许多的企业,见房地产生意利润丰厚,纷纷也掺进这个大市场,企图分得一杯羹。现在的购房,更多的已经是一种投资行为,而不是一种正常的生存和发展的必需品的购置。这样的环境与氛围之下,使得真正想要购置一间房屋的人越来越难买到房子。

四、楼市的泡沫现象对中国经济的影响

面对高昂的楼价,普通百姓只能是望而却步;而对于整个中国经济而言,过高的房价也会产生诸多问题:

首先房价持续上涨导致高房价,使居民购房不得不依赖借款。在现在经济环境之下,因个人买房而向家人亲戚借钱也只是杯水车薪,通常人们都会通过银行贷款来购置房屋。而按揭贷款的增加使整个银行体系的风险也在累积。当贷款者无力偿还贷款,银行也无权拍卖房产抵债,这样银行就会存在坏账的风险,借出去的钱收不回来,容易形成金融业的潜在危机;而一旦高房价泡沫破灭,房价就会下跌,需求就急剧下降,房价再持续下跌,形成恶性循环,且其风险将足以威胁整个国家的金融体系安全。

其次,人们通过借款来供楼,必然会降低其他的消费支出。现在的供楼的负担非常高,很多家庭为了积累资金付首期,以及供楼,不得不缩减其他必要生活资料消费支出,使许多家庭背上了沉重的债务包袱,这必然会抑制其他的消费支出。而普通家庭的消费支出的缩减并不利于国内的生产与发展,这样就会导致其他行业的经济增长受到阻碍,从而还会破坏其他产业的生产平衡。这不仅导致城市居民文化、教育、旅游、娱乐消费的下降,同时还威胁到城市经济的持续增长及城市的发展。这种负面影响具有“连带效应”,会产生一系列的循环反应:消费不足使买方市场的生产竞争加剧,许多实力较弱的中小企业减员减产至停产破产,企业效益下降同时使大量贫困、失业和待业的低收入者通过就业提高收入的途径受阻;社会经济增长的放缓,国家财政收入增长可能会随之减慢。

再次,楼市的泡沫加剧产业结构的不平衡。高房价与高利润使社会经济要素配置错位。[3] 如同上述所提到的,一方面高利润吸引不同企业纷纷入市,另一方面由于消费者供楼导致其他消费的支出减少,使得非房地产企业的市场不如从前一般兴盛,并导致许多企业纷纷加入到房地产方面的投资。这样不但使得楼市的泡沫现象不断升温,还会使得国家的产业结构扭曲、经济结构不合理。

最后,房价过快增长扩大居民收入分配差距,使得贫富悬殊的情况更为严重。一方面低收入阶层不仅没有能力购买可以增值的房产,反而会因为房价上涨过快而更加贫困;对于那些倾其所有购买一套住宅的城市普通居民而言,即使在退休之年还清贷款,并拥有了自己的产权住宅,但由于其自用居住房产不可能进行实际交易,因此房产价格上升只增加家庭的账面财富,并不增加可使用财富。另一方面个人财产比较丰厚的人,他们购房甚至可以全额一次性付款,不需要向银行借款。对于他们来说,与其把钱放在银行贬值,不如坐拥几处房产,在有需要的时候再套现;那些具有房产投资甚至是投机能力的人,只要房价上涨幅度大于利息,就可以通过对房产的投资和投机而获得房产价格上涨的溢价,获得比普通人更多的流动性财富收入,从而导致财富向购房者尤其是投机性购房者方面转移,同时也扩大了房地产开发商收益优势。所以现在的情况是“要住房的人买不起房子,不用住房的人拥有好几套房子”这样的差距现象。而贫富差距扩大对社会经济发展具有很大的负面影响。

五、总结

目前我国房屋价格出奇的高成为普通老百姓所不能承受之重,房价收入远超国际正常比例,为世界银行认定的房价泡沫水平的4倍。房地产泡沫的问题是当今中国经济的主要问题之一,他给民众和政府甚至是整个国家会带来不容忽视的影响。所以在这个问题上,只有在国家强而有力的宏观调控,各级政府统一的科学规划,才能有效降低房价上涨对我国社会和经济的影响,人民才能安居乐业,国家才能稳定。

参考文献:

[1]徐惠凯,2010《正确认识当代中国经济发展中的泡沫问题》,《中国对外贸易》第14期。

[2]刘宏,2010《关于现代经济中的泡沫经济讨论》,《经营管理者》第4期

[3]汪涛,2011《激辩中国房地产:到底有没有泡沫?》,《金融发展评论》第4期

[4]查俊峰 、张超,2012《中国贫富差距问题浅析》,《科技创业月刊》第03期

篇二:经济学类论文%3a浅谈房地产业与泡沫经济

经济学类论文:浅谈房地产业与泡沫经济

一、正确理解泡沫经济与经济泡沫的涵义

要弄清房地产业与泡沫经济的关系,首先要搞清泡沫经济的涵义。

什么叫泡沫经济?《辞海》(1999年版)中有一个较为准确的解释。该书写道:“泡沫经济:虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长,金融证券、地产价格飞涨,投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机,造成社会经济的虚假繁荣,最后必定泡沫破灭,导致社会震荡,甚至经济崩溃。”

从这个定义中,我们可以得出以下几点结论:

(1)泡沫经济主要是指虚拟资本过度增长而言的。所谓虚拟资本,是指以有价证券的形式存在,并能给持有者带来一定收入的资本,如企业股票或国家发行的债券等。虚拟资本有相当大的经济泡沫,虚拟资本的过度增长和相关交易持续膨胀,与实际资本脱离越来越远,形成泡沫经济,最终股票价格暴跌,导致泡沫破灭,造成社会经济震荡。

(2)地价飞涨,也是泡沫经济的一种表现。如果地价飞涨,脱离土地实际价值越来越远,便会形成泡沫经济,一旦泡沫破灭,地价暴跌,给社会经济带来巨大危害。

(3)泡沫经济寓于金融投机。正常情况下,资金的运动应当反映实体资本和实业部门的运动状况。只要金融存在,金融投机就必然存在。但如果金融投机交易过度膨胀,同实体资本和实业部门的成长脱

离越来越远,便会造成社会经济的虚假繁荣,形成泡沫经济。

(4)泡沫经济与经济泡沫既有区别,又有一定联系。经济泡沫是市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因素,如金融证券、债券、地价和金融投机交易等,只要控制在适度的范围中,对活跃市场经济有利。只有当经济泡沫过多,过度膨胀,严重脱离实体资本和实业发展需要的时候,才会演变成虚假繁荣的泡沫经济。可见,泡沫经济是个贬义词,而经济泡沫则是个中性范畴。所以,不能把经济泡沫与泡沫经济简单地划等号,既要承认经济泡沫存在的客观必然性,又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。

二、经济泡沫的利与弊

在现代市场经济中,经济泡沫之所以会长期存在,是有它的客观原因的,主要是由其作用的二重性所决定的。

一方面,经济泡沫的存在有利于资本集中,促进竞争,活跃市场,繁荣经济。

另一方面,也应清醒地看到,经济泡沫中的不实因素和投机因素,又存在着消极成分。

三、房地产业与泡沫经济的关系

在搞清了泡沫经济的涵义以及泡沫的利与弊之后,我们可以回过头来研究房地产业与泡沫经济的关系这个主题了。研究的结果是:

1、房地产业本质上是实体经济和实业部门,其本身决不是泡沫

经济。

首先从房地产的属性来看,房地产是不动产,房地产商品兼有生活资料和生产资料双重属性,是以实物形态存在的实实在在的实体产品,同金融证券(包括股票、债券)仅仅是收益权利证书相比,根本不同,它本身并不是泡沫经济。

其次,房地产业部门是实业部门。它同金融证券等虚拟资本也是根本不同的,谈不上泡沫经济。

再次,房地产业在整个国民经济体系中属于先导性、基础性产业,处于主导产业地位,起到十分重要的作用。在发达国家内生产总值中,房地产增加值一般要占到10%左右。房地产业以其产业关联度强、带动系数大的特点,成为促进国民经济增长的支柱产业。事实已经证明,现阶段我国房地产业的兴旺发达,是我国经济繁荣的标志之一,并不像有些人所说的那样所谓虚假繁荣的“泡沫经济的第二次高潮”。

2、房地产业也含有某些经济泡沫成分,如果任其膨胀,也存在着发展成为泡沫经济的危险性。

应当承认,房地产业成长过程中,确实存在着一些经济泡沫,主要表现在:

(1)地产价格泡沫。如前所述,土地价格由于其稀缺性和市场需求无限性的拉动作用,及其土地市场投机炒作,会出现虚涨,这种虚涨的部分就属于经济泡沫。如果土地价格成倍、甚至几十倍地飞涨,

就会发展成泡沫经济。如日本的地产价格暴涨就是鲜明的例证。日本六大城市的地价指数,在上世纪80年代的10年间上涨了5倍,地价市值总额高达4000万亿日元,相当于美国地价总值的4倍,土地单价为美国的100倍。1991年以后地价暴跌,泡沫破灭,至今经济尚未恢复过来。地价虚涨是不能持久的,在一定阶段便会破灭。

(2)房屋空置泡沫。在房地产市场供求关系中,商品房供给超过市场需求,超过部门的供给增长属于虚长,构成经济泡沫。按照通用的国际经验数据,商品房空置率达10%以内时,这种经济泡沫是正常的。如果超越过多,引起严重的供给过剩,形成泡沫经济,导致房价猛跌,开发商遭受巨大损失甚至破产倒闭,失业率上升,经济混乱,社会动荡。

(3)房地产投资泡沫。一般规律,房地产投资增长率应与房地产消费增长率相适应,力求平衡供求关系。在发展中国家的经济起飞阶段,百业待兴,房地产投资增长率略大于消费增长率,形成供略大于求的市场局面,对促进房地产业的发展和刺激经济增长是有利的。只有当房地产投资过度膨胀,商品房严重滞销,造成还贷困难,连带引起金融危机时,才形成泡沫经济破灭。1997年东南亚金融危机中的泰国就是一例。

(4)房价虚涨泡沫。房价是与地价相联系的,房价泡沫与地价泡

沫密切相关。此外,开发商对利润的期望值过高,人为抬高房价,也会形成经济泡沫。如果房价飞涨,开发商攫取暴利,购房者难以承受,由此也会形成房地产泡沫经济。

可见,房地产确有经济泡沫,存在着发展成为泡沫经济的可能性。但绝不能把房地产业等同于泡沫经济。

3、房地产经济泡沫的存在有利有弊,关键在于控制在适度的范围内,避免出现泡沫经济,导致大起大落的波动和震荡。适度的经济泡沫,例如土地价格微幅上扬、房价稳中有升、房地产开发投资高于社会固定资产投资增长率和商品房供给略大于市场需求等等,对活跃经济,促进竞争,推动房地产发展和国民经济增长是有利的。同整个国民经济一样,没有一点泡沫房地产业是不能繁荣的。而如果泡沫过多,过于膨胀,造成虚假繁荣则是不利的。关键在于要控制这些经济泡沫过度膨胀,不致形成为泡沫经济,带来严重危害。

四、辩证地看待当前上海的房地产市场形势

当前的房地产市场形势究竟处于什么状态,是否已达到泡沫经济程度?这不是凭印象可以判别的,而是必须按照实际数据科学地进行评价。

衡量房地产市场形势必须树立一些基本标准。笔者认为,首先要看房地产业的发展与宏观经济状况的适应度;其次要看商品房供给与需求的均衡态;再次,要看商品房价格的波动状况及其走势。只有抓住了这些基本标准,才能进行正确判别。

篇三:日本泡沫经济分析及启示

目录

前言????????????????????????????????1

一 泡沫经济概述 ??????????????????????????1

(一)泡沫经济的含义????????????????????????1

(二)泡沫经济的判定????????????????????????.1

二 日本泡沫经济的形成及破灭????????????????????.2

(一)日本泡沫经济的形成??????????????????????2

(二)日本泡沫经济的破灭??????????????????????2

三 日本泡沫经济形成原因及泡沫经济破灭带来的危害??????????.3

(一)日本泡沫经济形成原因?????????????????????3

(二)泡沫经济留给日本的难题????????????????????.4

四 日本泡沫经济的破灭对我国的启示?????????????????.6

(一)正确分析我国当前经济形势???????????????????.6

(二)对我国防范泡沫经济的建议???????????????????6

五 结束语?????????????????????????????.8 参考文献??????????????????????????????8

摘要

当前我国经济高速发展,但在高速发展的同时,虚拟经济却呈现非理性态势。放眼世界我们可以发现我们的经济形势与20世纪80年代中后期的日本具有许多共同处。虽然中日经济不同,但是日本泡沫经济的经验教训还是有比较大的借鉴意义的。认真研究日本泡沫经济的形成破灭,再对比我国现状,可以找到一些对我国经济发展有益的一些经验教训。国内有不少研究日本泡沫经济的文章,此类文章从不同方面探讨了日本泡沫经济,可以说他们的研究涉及到了日本泡沫经济的方方面面。笔者也借鉴了他们的部分成果,希望通过本文同读者探讨日本泡沫经济、日本泡沫经济破灭对中国启示的一些问题。

关键词:泡沫经济;投机;经济结构;内需;金融监控

前言

日本经济在战后飞速发展,取得了世界瞩目的成就。然而,80年代末及90年代初,日本出现了被称为“泡沫经济”的经济过热现象,随着经济“泡沫”的破灭,出现了长达10年之久的严重经济萧条,是什么造成了这次危机?“泡沫经济”的产生和破灭,对日本经济造成了怎样的影响?这一事件对同处于经济高速增长时期的我国,有什么样的借鉴意义?

一 泡沫经济概述

(一)泡沫经济的含义

马克思在《资本论》第3卷第5篇中,论述了信用和虚拟资本的关系, 提出了虚拟经济的概念,并分析了泡沫经济的产生。马克思认为虚拟资本是在借贷资本(生息资本) 和银行信用制度的基础上产生的,是定期收入的资本化,以有价证券的形式存在,包括股票、债券、不动产抵押单等。虚拟资本本身并不具有价值,这是它和实际资本的不同之处;但是它却可以通过循环运动产生利润,这是它与实际资本的共同之处。

泡沫经济是指虚拟资本过度膨胀引致的股票和房地产等长期资产价格迅速的膨胀,是虚拟资本增长速度超过实体经济增长速度所形成的整个经济虚假繁荣的现象。[1]其形成过程为一种或一系列资产在一个连续过程中陡然涨价,价格上涨的预期吸引了大批投机者,这批投机者一般只是想通过投机获取价差、牟取利润,而对所买卖的资产的实际使用价值或盈利能力不感兴趣;由于新买主的不断介入,价格节节攀升,形成泡沫经济现象;一旦价格上涨的预期发生逆转,价格暴跌, 泡沫破裂, 便引发金融危机并导致整个经济衰退。

(二)泡沫经济的判定

泡沫经济指的是对整体宏观经济的描述,具体来讲是资产价格脱离实体经济的基础条件暴涨的现象。实际上,不论是经济泡沫(经济发展过程中经常出现的不均衡现象)还是泡沫经济,所要描述的内容并无本质区别,只不过后者意味着对整体宏观经济的定性,说明了问题的严重程度而已。作为泡沫经济的表象,都有资产价格的大规模上升。但是不能说资产价格的大规模上升就是泡沫经济,判定是否是泡沫经济还要看资产价格的上升是否已经脱离了经济基本面。“在泡沫经济发作的时候,价格越涨,需求越旺,买涨不买落,这是判定是否出现泡沫经济的一个重要识别指标。”[2]如果过激地实施紧缩性货币政策,将会使泡沫经济

崩溃后的负面效应扩大,对实际经济造成重大打击。日本政府及中央银行日本银行在年前后实施的一系列政策正是生动的反面教材。

二 日本泡沫经济的形成及破灭

(一)日本泡沫经济的形成

日本从1956年至1975年取得了令世界瞩目经济成就,GDP平均增速9.5%,成为世界上经济发展最快的国家。日本产品在美国登堂入室,对美国商品形成强劲挑战,日本的索尼、三洋、丰田、本田等大企业产品几乎把美国自家的产品统统赶出了北美市场,这导致了日美贸易摩擦不断,为后来“广场协议”的签订埋下了伏笔。20世纪70年代后半期以来,日本经济出现了“外向化”的趋势,即从高速增长时期的“投资主导型经济”转向了“出口主导型经济”。随着出口的快速增长,日本外贸顺差不断扩大,且绝大部分来自于美国。为解决美国外贸巨额赤字问题,日本在1985年9月与其他国家一道签订“广场协议”,之后,美、日、英、法、德等五国政府便开始联合干预外汇市场,各国开始抛售美元,造成美元大幅贬值。在不到3年的时间里,美元对日元贬值达50%。出于对“日元升值萧条”的恐惧,再加上对其它国际因素考虑,日本政府实施了过度扩张的货币政策以及以扩大内需为导向的积极财政政策,由于国内市场狭小需求不旺,造成大量资本过剩。过剩资本集中流向了投机性较强的股票市场、房地产市场领域而没有集中流向生产领域,结果造成股价、地价及房价暴涨。

房地产、股票价格节节攀升,资产效应使得日本经济表象极度繁荣。“日经股指由1985年的12977点上涨到1989年12月的38130点,上升1.93倍。1986-1990年全国商业用地平均累计涨幅达67.4%,其中,东京、神户及名古屋三大城市圈平均地价累计涨幅近1.2倍。”[3]股票、土地等资产价格的异常上升,明显脱离了实体并远远超过其实际价值,过热的泡沫经济给日本经济社会造成了巨大潜在危机。

(二)日本泡沫经济的破灭

由于土地价格太高,个人住宅用地、企业商业用地均无法得到满足。为降低土地价格,日本政府决定改变货币政策方向。从1989年5月至1990年8月,日本银行五次上调中央银行贴现率,从2.5%调整到6% 。货币政策的突然转向,挑破了日本股票市场的泡沫。1990年,日本股市大幅下挫,当年股票市值下降了38% 。“1992年8月日经225指数已经跌去泡沫高峰值的63%,到2003年已跌破8000点创

20年来新低。紧随其后,日本地价也开始急剧下跌,跌幅超过46%。从1990年开始,日本房价开始直线下降。到1994年,东京、大阪等的房价跌幅已经超过了50%。”[4]由此,资产泡沫最终破灭!从1990年开始的泡沫经济已经变成了日本甩不掉的噩梦

泡沫经济的破灭,给日本经济以沉重的打击。至2001年,由于股市和地价等资产价格的缩水,日本经济累计资产损失高达1330万亿日元,并且造成了长达10年的经济萧条。这十年被称为“失去的十年”,日本经济至今没能走出泥潭!

三 日本泡沫经济形成(本文来自:wwW.xIAocAofaNwEn.com 小 草范 文 网:泡沫经济论文)原因及泡沫经济破灭带来的危害

(一) 日本泡沫经济形成原因

1.流动性泛滥,大量剩余资本集中流向投机领域

随着日本经济十几年的高速发展,日本经济实力进一步增强,GDP总量接近美国的60%,人均GDP超过了3万美元。由于居民储蓄率仍居高不下,随着有利的投资机会减少,实体经济方面资金不足的现象有较大改变。在1985 年“广场协议”之后,美元贬值和日本经常收支顺差继续扩大,强化了日元升值预期,促使一部分资本从美国流回日本,加剧了资本过剩。大量过剩资本集中流向股票、房地产市场,引起股价、地价及房价暴涨。

2.日本国内需求不旺,生产能力过剩,经济结构不合理

国内消费疲软导致储蓄过高,储蓄过高导致大规模的投资,其中包括由政府主导的以积极财政政策为核心的政府投资。当投资不足以消化储蓄的时候,日本经济出现了对国外市场尤其是美国市场的长期依赖。其后果,是不断的国际摩擦以及国际经济乃至政治关系的紧张,引致了来自以美国为首的发达国家的各种各样的指责,包括汇率升值的压力。由于消费疲软,经济结构不合理,经济增长长期依赖出口,储蓄过多,又缺乏好的投资机会,大量资金就有了投向股票市场、房地产市场的倾向。

3.过快的金融自由化政策和缺乏有效的金融监控

从20世纪70年代开始到80年代末,日本进行了一系列金融自由化改革。随着金融自由化的发展,非金融机构融资迅猛扩张,金融衍生业务和金融商品迅速发展,。1984年后,日本实行了促进企业运用剩余资金购买股票的制度改革,实施了 “特定货币信托 ”制度,这就为大量投机资本利用信用交易中介机构,顺利进入股市提供了便利条件,保险公司、信托银行、投资公司、共同基金等投资机构活

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