篇一：伊利公司五年财务管理分析
内蒙古伊利实业集团股份公司
财务情况分析
学院：商学院班级：工商管理学号：姓名：付涵
1311 13200401113
内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务分析
第一部分 伊利公司简介
（一） 伊利公司简介
伊利实业集团股份有限公司是中国乳业行业中规模最大、产品线最健全的企业，是国家520家重点工业企业之一，也是首批认定的全国151家农业产业化龙头企业之一。伊利实业集团是唯一一家同时符合奥运会及世博会标准，为2008年北京奥运会和2010年上海世博会提供服务的乳制品企业。
2013年，伊利股份实现营业总收入477.79亿元，净利润32.01亿，2 014年前三季度，伊利实现营业总收入420.70亿元；利润总额41.48亿元。作为中国乳业的领导者，伊利在
企业社会责任和社会公益方面一直走在中国乳品行业前列。截止2014年前三季度，累计纳税突破210亿元，在每年出色完成上缴国家利税的同时，伊利持续聚焦“青少年、社区、环境”，截止2013年在公益事业上累计投入近8亿元。
1996年3月12日——“伊利股份”在上海证券所挂牌上市，成为全国乳品行业首家A股上市公司。上市18年以来，2013年营业总收入同比增长13.78%，持续位列行业第一；净利润较去年同期增长84.4%，持续位列行业第一；2014年前三个季度净利润大幅增长91.27%，持续位列行业第一，是上市后持续盈利增长年限最长的中国企业之一。在荷兰合作银行最新发布的《2014全球乳业20强》排名报告中，伊利集团名列全球乳业10强,并成为目前唯一一家进入全球10强的亚洲乳品企业。
第二部分 乳制品行业分析 （一）乳制品的类型及特点
乳制品的产业市场有如下几个显著特征：
1.乳制品产业市场上购买者的数量较少，种类较单一，价格较低，购买规模较大
在消费者市场上，购买者是个人或家庭，购买者必然为数众多、规模很小。在产业市场上，购买者绝大多数都是公司企业，购买者数目必然比消费者市场少得多，购买者的规模也必然大得多。
2.乳制品产业市场的需求是派生需求，且弹性较小
在产业市场上，产业购买者对产业用品的需求，归根到底是从消费者对消费品的需求派生而出的，对产品用品受价格变化影响不大，这种缺乏弹性的需求在短期内尤为如此，因为生产者在短期内无法对其生产方法做重大改进。 3.乳制品处于成长期，量的提升空间大
与大众消费品其他子行业对比，处于成长期，产品增速高于啤酒、酱油等大众品，接近软饮料，集中度低于成熟期的啤酒、高温肉制品，人均消费量提升空间大 4.消费升级空间大 消费群体扩大，乳制品营养健康更突出；产品结构升级，价格提高；对应细分市场众多，乳制品产品种类丰富，不同产品形态间升级。
（二） 乳制品面临问题分析
1. 原料奶、乳制品质量参差不齐
我国目前80%是手工挤奶，且日益增多的个体户不注意奶牛疫病防治，原奶细菌超标、抗生素含量过高等问题突出，严重制约着乳制品质量的提高。即使在原料奶生产区采用机械挤奶设备，但仍然存在管理水平低、设备不能及时保洁等问题：我国原料奶生产卫生条件差、细菌数量偏高、杂质较多。国家颁布的质量卫生标准也是十几年前制定的，且分别隶属于不同部门，涉及指标少，检测方法落后，远远落后于当前食品安全的要求。 2. 产品结构不够合理，乳品品种少
目前，我国乳品虽有较快发展，但与国外相比，在风味、品质、品种上差距较大，欧洲开发的乳制品品种占世界乳制品新品种的72%，而我国品种少，乳品含量中奶粉产量占70%，奶油产量很小。液体奶消费仅限于大中城市，产量也很少。二干酪这样的产品在国外属于大宗产品，在国内基本没有生产，尤其是深加工、高科技和高附加值的产品更少，不能满足市场需求。
3. 三鹿奶粉事件曝光国内乳品行业陷入全面危机
三鹿问题奶粉导致数十名婴儿肾结石的事件震惊全国，随着政府权威部门的介入和事件调查的深入，越来越多的利益相关者被拖入这场严重的危机之中。通过这个事件看到了某些商人为了利益而导致道德的缺失。
（三）乳制品行业发展趋势分析
1. 奶业产品多样化
发达国家趋向于多品种、多系列、多口味、液体乳、千酪和断奶。食品种类繁多，总体看低脂、低胆固醇、高蛋白、发酵制品及功能性乳制品将成为行业新的发展方向。 2. 向生产高品质乳制品发展
“十二五规划”要求我国要加快乳制品工业结构调整，调整优化产品结构，逐步改变以液态乳为主的单一产品类型局面，鼓励发展适合不同消费者需求的特色、高品质、功能性乳制品，改变重要建设严重局面，以“最接近母乳”著称的高品质乳品，羊奶粉行业“十二五”期间必将迎来新一轮跨越式发展。
3. 奶源紧张，乳制品利润率有望逐渐提升
现如今，乳制品行业利润率偏低，可能与原奶供应紧张、以市场份额为第一目标有关，乳制品行业利润率将逐渐上升，未来可能稳定在5%—6%，原因是：产品结构升级、竞争程度下降，淘汰小企业、市场份额为第一目标，进入利润提升阶段、规模效应使集中度提升。
（四）乳制品竞争分析
巨大的市场潜力，使中国的乳业近年来得到了迅速发展，并涌现出一大批乳品加工企业。随着国内粮食生产受挫，各地在调整农村产业结构时，努力发挥发展奶牛业，使国内出现了“养牛热”；乳业巨大的利润吸引了各行各业的投资商，他们利用资本优势，或转产或兼营乳业；国外乳品企业看好了中国巨大的乳品市场潜力。早在加入WTO的谈判过程中，澳大利亚、新西兰等国就在乳品上反腐降价，致使中国乳品进口关税降低，为它们的乳品打进中国市场争取到了有利条件。
此外，随着关税下调，国外乳品企业也大量进入中国市场。从1995年至今，目前世界排名前20位的乳业品牌全都进入中国市场，目前在我国的45家外商投资乳品企业则几乎涵盖了所有国际知名跨国公司。国家乳业巨头中已有4家在中国建厂。跨国公司如瑞士雀巢、日本森永、意大利帕玛拉特等，都先后在黑龙江建立了自己的奶源基地和生产基地，通过合资、收购、租赁、、委托加工等形式间接控制当地奶源，中国的乳品市场正在进行着一场没有硝烟的战争。
第三部分 伊利公司偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的财务风险。企业管理者、债权人及股权投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
（一） 伊利公司短期偿债能力
（1） 流动比率=流动资产/流动负债；
（2） 流动速率表明企业现金每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证。根据西方的
经验，流动比率在2左右比较合适。流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也就越高。从09年到12年流动速率都远远低于2，几年指标有近似，说明近四年的流动性比较差且越来越差，流动负债安全程度比较低，短期债权人收回本息的风险较大，另一方面也说明伊利流动资产占用资金较少，流动资产的盈利性比较高。
（3） 这其中主要的原因是流动负债的增加，并且伴随着“金融危机”和“三聚氰胺毒奶
粉”事件，使消费者对乳制品的需求有所下降，企业的资产积压较严重，流动资产增加，企业的偿债能力变差。但2013年有上涨趋势，可能是“十二五”规划对产业结构调整带来的变动。
由图可知，伊利09—12年流动比率呈下降趋势，而蒙牛虽然也呈下降趋势但是起点较高，说明伊利的短期偿债能力较同行业低，主要原因是伊利的流动负债增加，且流动负债一直处于较低水平。 2. 速动比率
速动比率=速动资产/流动负债；
(2)速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期负债的能力。根据西方的经验，一般认为速动比率为1时比较合适。近五年来伊利公司的速动速率均小于1，说明伊利的流动性较差，流动负债的安全越来越低，短期债权人收回本息的风险较大；
(3)主要由于伊利整体流动负债偏高，并不是由于存货大量积压。虽然企业存货在增加，但这是因为企业销售额和生产能力在增加。
篇二：财务报表案例分析之伊利
课程名称 :财务分析
课程专题研究报告：伊利公司财务分析
一、伊利公司简介
（一）公司简介
1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司
1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一
今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进
（二）行业分析
1 行业的性质
（1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。特别是改革开放以来，奶类生产量以每年两位数的增长幅度迅速增加，远远高于1%的同期世界平均水平。中国乳制品产量和总产值在最近的10年内增长了10倍以上，已逐渐吸引了世界的眼光。
近年来，我国乳品加工业已成为食品工业中发展最快的产业。乳品企业经济总量大幅增长，2008年，规模以上企业共实现工业产值1556亿元，比1998年增长了11.7倍；乳制品产量持续增长，产品结构逐步优化。2008年我国乳制品产量合计1810.5万
吨，已占世界年产量的4.6%。2008年我国城镇居民奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%。农村居民2007年乳和乳制品消费量为3.52公斤，比1992年增长了203%。我国乳制品行业已取得了显著成就。
（2）但2008年9月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。危机下，国家出台了一系列整顿乳业的重大举措，经过一年多的努力，奶业形势逐步好转，积极因素在增加。
2009年在国家宏观经济企稳回升、产业扶持政策效应显现和市场信心恢复等因素共同作用下，2009年三季度我国乳制品行业生产回升势头良好，行业效益稳步回升，企业亏损面继续缩小。
近年来，尽管我国年人均奶占有量上升很快，但与世界平均水平相比仍有很大差距。同时，城乡之间、地区之间的乳品消费也极不平衡。目前，城市乳制品销量占到全国乳制品总销量的90%，广大农村乳品市场潜力巨大，有待挖掘。随着农村乳制品消费量的逐步增长，我国乳制品行业将会迎来更加广阔的发展空间。
“三聚氰胺事件”虽对乳制品行业造成较大影响，但从长远看，国内乳制品需求上升的趋势未变。经过一段时间调整后，中国乳业还会快速发展
2 行业竞争程度
近一段时间，乳制品行业事件频出，先有伊利、光明、三元纷纷加快全国市场推进的步伐，然后是雀巢并购云南蝶泉引发各方人士的关注和评论，不久新希望又同时将四川华西乳业公司和重庆天友乳业公司两家当地的著名品牌纳入麾下等等。以上种种迹象表明乳制品行业的竞争已经发生了根本性的变化，这种变化将直接引发乳品行业
的竞争格局和未来走向。
（1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争
乳制品行业是个相关性很强的行业，在种植业、饲料业、养殖业、乳制品加工业、顾客整个产业链中处于下游，因此它的行业特征和变迁也不可避免要受到上游产业的影响。最初我国的乳制品市场是区域分割、相互独立的，市场竞争也主要集中在各地进行，竞争的结果是各地的市场经过整合产生了领导性的地方品牌，各个品牌各有一片市场，彼此相安无事，全国市场维持着一种相对平衡状态。但近年来，随着保鲜技术的发展，乳制品市场的地域划分被逐渐打破，一些大的品牌开始向全国市场开拓，伊利、三元开始南下，光明开始北上，但这些品牌的扩张遭到各地地方品牌的顽强阻击，许多地方出现了激烈的价格战。
（2）趋势二：从产品经营转向资本运营
我国目前人均的牛奶消费仅为世界平均水平的十六分之一，与发达国家相比差距更大。随着经济的发展，人们生活水平的提高，乳制品市场的上升空间还会很大。以前，乳制品企业可以说是边发展，边培育和开发市场，产品品种也由单一的奶粉逐渐向酸奶、鲜奶、利乐枕、百利包等多样化发展，同时经过企业的辛勤培育，原来一些销售的盲区也被开发，如伊利经过艰难开拓，以纯牛奶打开广东市场。纵观中国乳制品市场的发展，经历了区域市场竞争时期，区域市场整合时期，到目前已经到了全国市场垄断竞争和区域市场垄断竞争并存时期。在前期，乳制品企业是将产品经营放在首位，以加大产品开发力度、提高产品质量以及多样化的营销手段来实现市场的扩张和竞争地位的提升。这种产品经营方式对企业产品质量的提高、营销网络的建设等都起到了很好的促进作用，从整体上提高了乳品行业的经营水平。当前，人们对乳品营养效果的较从前有了更多的认识，国家对“喝奶健身，
兴农强国”的重视以及学生奶计划实施等活动的推广使市场需求处于激活状态，乳业将迎来快速发展期。
（3）趋势三：宏观联合，微观竞争
中国乳品市场发展经历了自由竞争和第一次整合阶段之后，目前及今后一段时间的发展将是宏观联合、微观竞争。前不久在京召开的由北京仁慧特智业公司等单位主办的中国乳业高峰论坛上，不少与会代表都表达了相同的看法。宏观联合将表现在两个层面：一是入世后外资及国外品牌在进入中国市场时会同国内企业联合（如参股等）。因为虽然前期象雀巢、达能、联合利华等在中国耕耘多年，已经打下了良好的基础，并且它们的品牌又极具号召力。但是，更多的国外公司，
如荷兰、新西兰等乳制品大国的企业尚未进入或刚刚进入中国市场，同雀巢们相比，它们不具备产位优势，要想在短时间内打开中国市场，采用联合的方式，借助国内企业的销售网络快速切入并迅速熟悉中国市场不失为一种好的策略；二是各地的地方品牌之间的联合。国内有些地方已经形成寡头垄断的市场格局，但更多的地方仍处于垄断竞争的状态，企业数量多，规模小，很难有效抵抗大品牌的入侵，如南京的乳制品企业就有20余家。在这些企业中，没有特别强的企业能对当地的市场进行兼并、重组、整合，因此联合起来，结成同盟，增强竞争力是这些地方品牌的一个出路，这样才能避免被大品牌一一击破。
（三）伊利的优势与风险
1 外部机会分析
（1）国家政策扶持
（2）地方政府的支持
篇三：伊利财务分析报告案例介绍
内蒙古伊利实业集团股份有限公司
——2011年度财务分析报告
小组成员 潘 奇09010920012009财务2 陈 哲09010810040309财务1 温晶晶 09010920013309广告宣丹琳 09010920014009广告指导教师 吕岩 课 程财 务 分 析
2012年6月
目 录
1 背景介绍................................................................................................................. 3
1.1 公
1.2 公司发展战略 ................................................................................................ 3
1.3 2011年公司基本财务状况 ........................................................................... 3
1.4 重大事项........................................................................................................ 4
1.5
2 SWOT分析 .................................................................................................. 4 会计分析................................................................................................................. 5
2.1
2.2
2.3
2.4
2.4.1
2.4.2
2.4.3 资产负债表分析 .......................................................................................... 5 负债及所有者权益表分析 .......................................................................... 6 利润表分析 .................................................................................................. 6 现金流量表分析 .......................................................................................... 7 经营活动现金流量项目分析................................................................... 7 投资活动产生的现金流量质量分析....................................................... 7 筹资活动产生的现金流量质量分析....................................................... 7
3 能力分析.................................................................................................................. 8
3.1盈利能力分析.............................................................................................. 8
3.2
3.3
3.3.1
3.3.2
3.4 营运能力分析 ............................................................................................ 11 偿债能力分析 ............................................................................................ 12 短期偿债能力分析................................................................................. 13 长期偿债能力分析................................................................................. 14 发展能力分析增长 .................................................................................... 15
4 总结评价及建议.................................................................................................... 16
4.1 财务状况总结评价...................................................................................... 16
4.1.1 盈利持续提升，发展前景乐观........................................................ 16
4.1.2 营运能力较高，企业经营状况良好................................................ 16
4.1.3 偿债能力有待提高，流动性风险大................................................ 17
4.1.4 发展能力乐观，机遇与挑战并存.................................................... 17
4.2 可持续发展建议.......................................................................................... 17
4.2.1 控制成本，合理扩张........................................................................ 17
4.2.2 制定战略，调整经营方针................................................................ 17
4.2.3 调整资产负债比，提高偿债能力.................................................... 18
4.2.4 加强产品安全卫生控制.................................................................... 18
1 背景介绍
1.1 公司简介
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利”）是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博会标准、并且先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利在全国所属分公司及子公司有130多个，下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，旗下拥有雪糕、奶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品，多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易，成为全国乳品行业首家A股上市公司。凭借良好的业绩和高速的成长性，伊利股份成为证券市场公认的蓝筹绩优股。
1.2 公司发展战略
伊利的愿景是成为世界一流的健康食品集团。它不断进取，坚持以世界领先的标准要求自己；它开拓视野，以全球化、国际化的胸怀竭诚满足不同消费者的健康需求；它以成就消费者的健康生活为目标，将其作为自己的事业。
公司发展战略可分为两个步骤：第一步，通过全面扩张，实施“中国伊利”战略。凭借品牌、机制、资金、市场、管理等综合优势，该战略已在2010年实现，即在国内乳品行业市场占有率最高，在品牌知名度、美誉度、忠诚度上最高。第二步，推进国际化经营战略，成为中国最有竞争力的企业。在2015年，进入世界乳业10强，成为全球最具竞争力的大型乳业集团之一。
1.3 2011年公司基本财务状况
2011年，国内乳品消费需求持续增长，继续保持稳定发展态势。截止至2011年底，伊利股份资产总额为199.3亿元，负债总额为136.2亿元，其中流动资产占87.27亿元。公司实现主营业务收入372.66亿元，较上年增长26.13%，归属母公司所有者的净利润为18.09亿元；实现基本每股收益1.13元。
1.4 重大事项
2008年9月，三鹿爆发“三聚氰胺”事件，这使得整个行业都遭受到严重的信用危机。几乎所有的企业都陷入极端的困难之中。近年来，通过政府政策扶持，乳品行业的企业都在努力调整和恢复生产，经营逐渐好转，在树立企业形象和扩大市场上取得不错成效。
2011年12月24日，国家质量监督检验检疫总局对外发出《关于公布2011年17类产品质量国家监督抽查结果的公告》，根据检测结果，蒙牛乳业（眉山）有限公司生产的一批次产品被检出黄曲霉毒素M1超标140%。尽管伊利此次并未被曝出不合格问题，但乳业长期以来累积的食品安全隐患已经令消费者产生了极大的不信任感，这种不信任已经扩散至整个行业，各乳企大都成为“难兄难弟”，很难彻底从一个事件中抽身。
1.5 SWOT分析
机会：近年来，随着人们生活水平的提高，人们对乳制品的需求量呈现上升趋势。2008年我国奶类消费量为22.7公斤，比1992年增长了146.2%，乳品行业已成为食品工业中发展最快的产业。在相继出现的乳业质量门之后，政府在很大程度上加强了监管。40%以上的中小乳品企业退出市场，这使得同业竞争趋向规范化和有序化。那么对继续提供乳制品产品的企业来说这正是拓广市场的好时机。
威胁：国内乳制品相继爆出骇人的质量问题，消费者在对乳制品的质量上仍存在顾虑。中国的CPI指数在不断攀升，物价全面上涨。相应的，生产成本也不断上升。进行合理的价格定位，对乳品行业来讲十分重要。面对消费者对质量的种种担忧和质疑，必须要重新树立消费者对乳制品的信心，也要避免由于过高的价格让消费者对产品望而却步。
优势：伊利拥有中国规模最大的优质奶源基地，以及众多的优质牧场，是为消费者提供放心安全的奶源的保障。同时，其拥有世界一流的质量标准体系和管理制度，在业内最早进行ISO9001体系认证，ISO22000食品安全管理体系认证、绿色食品认证、ISO14001环境管理体系认证，在质量管理方面强调“质量零缺