篇一：格力电器2014年度财务报告分析
格力公司财务报表分析
珠海格力电器股份有限公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股家电企业,是中国第一家净利润、纳税都超过百亿元的家电企业。1989年经珠海市工业委员会、中国人民银行珠海分行批准设立，1996 年 11月 18日经中国证券监督管理委员会批准于深圳证券交易所上市。其旗下拥有众多品牌的家电产品，比如家用和中央两款空调、TOSOT生活电器、空气能热水器、晶弘冰箱等。2012年格力电器的营业总收入达到了1001.10亿元，是中国第一家家电上市公司营业收入超过千亿元的企业；2014年的营业总收入高达1400.05亿元，比去年增长了16.63%；格力空调，是中国空调业的一个传奇，它的的足迹踏遍了全球160多个国家和地区。从2005年到现在，格力空调产销量连续10年领先于全球的空调行业,用户高达5%。它一直以来的目标就是为全球的消费者提供具备有高技术、高质量的家电产品。到目前为止，已开发出包括空调在内的20大类、400个系列、12700多个品种规格的产品，以便满足各个层次消费者的需求；总共申请的技术专利达到了14000多项，其中包括一些领先于国际的产品,弥补了在家电行业中存在的一些空白，改写了我国乃至世界空调业的百年历史。而在如此硝烟弥漫的世界经济战场中，也不能够阻挡格力电器前进的步伐。在2008—2014年里多次中标国际知名空调招标项目，再一次引领中国家电企业在国际舞台上绽放光芒。在未来的发展道路上，格力电器将一如既往的坚持它专业化的发展战略，以”缔造全球领先的空调企业,成就格力百年的世界品牌”为目标，为社会经济的发展贡献出自己的一份力量。
为了对格力公司的财务状况有全面而深入的了解，我们需要对格力公司的财务报表进行分析：从公司的偿债能力、盈利能力、营运能力等方面进行分析，对指标进行分析。与此同时，横向上将格力电器的状况与同行业中其他企业进行对比，纵向上与2010—2013年的本公司财务状况对比，从而全面了解格力公司在2014年的财务状况和经营成果。
一、财务报表分析基本思路
财务报表分析主要的是以企业的三大报表为基础，根据报表中一些相关联的数据，运用科学的分析方法，得出相应的计算结果，来分析出企业的财务状况和它的经营成果的好坏，并且结合该企业当时所处的发展阶段以及环境，来权衡它的利弊得失以及发展趋势。
具体而言，公司财务报表分析的内容主要包括：第一，资产负债表分析：对资产负债表的分析主要是运用资产负债表数据计算出的财务比率对资产负债表进行分析，资产负债表比率主要包括流动性比率和财务杠杆比率!流动性比率直接关系到
上市公司是否具有足够的流动量来满足正常的经营活动和偿债债务本息对流动性提出的需求，因此，该比率常常为上市公司债权人所关注!财务杠杆比率是资产负债表分析的另一个指标，是对资本结构的一种度量，资本结构主要影响上市公司所生成的现金流的分割，而现金流的分割方式必然影响上市公司各相关者的经济利益，因此，上市公司相关利益者高度关注资本结构!
第二，利润表分析!利润表是按一定格式陈述和计算收益形成的会计报表，大部分利润表比率是建立在共同百分比利润表的基础上的，如销售毛利率"销售净利率"销售成本利率等；也有一些比率是利润表两个项目之间的比率，如所得税对营业收益比率!第三，现金流量表分析!现金流量表是用来反映上市公司创造净现金流量的能力!
对现金流量表的分析，有助于报表使用者了解上市公司在一定时期内现金流入"流出的信息及变动的原因，预测未来期间的现金流量，评价上市公司的财务结构和偿还债务的能力，判断上市公司适应外部环境变化对现金收支进行调节的余地，揭示上市公司盈利水平与现金流量关系!由于现金流量的客观性与其他指标的相关性，对现金流量的分析，可以对其他指标的分析起到很好的补充作用!
二、财务报表分析方法：
在诸多的财务报表分析方法中,仅对比率分析法和趋势分析法的内容做一个简单的概括
1、比率分析法。比率分析法,是利用两个财务指标的某种关联关系,通过计算比率来计量和评价公司财务状况、经营成果和现金流量的分析方法。也是用来评价与分析企业经营活动以及企业当前和过去情况的一种方法。详细地说,是通过相互比较同一时期财务报表中的若干重要项目的数据来求得比率,从这些比的结果中揭露出企业真实的财务状况。而财务比率形式主要包括:构成比率、相关比率、效率比率。
2、趋势分析法。又叫水平分析法,它是通过对财务报表中各类相关数字资料,将两期或者多期连续相同的指标或比率进行对比,得出它们的增减变动方向、数额和幅度,以揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势的一种分析方法。趋势分析法的主要目的在于:(1)判断一个公司财务状况与经营成果的变动趋 势对投资者是否有利;(2)预测公司未来发展趋势。
三、 偿债能力分析
债务通常按照到期时间分为短期债务与长期债务，自然偿债能力也分为短期偿债能力与长期偿债能力两种：
短期偿债能力主要是指一个公司偿还流动负债的能力，主要目的是保障债权人的权利，对于一个企业而言，衡量其短期偿债能力的指标有三个，分别是流动比率、速动比率以及现金比率。通常用流动资产与流动负债的比值作为流动比率的计算方式，企业的流动资产项目之间有着很大的流动性差别，而速动资产可以利用货币资金以及交易性金融资产在短时间内的变现获得，速动比率通常是速动资产与流动负债之间的比率。
与短期偿债能力相对应的是长期偿债能力，主要是指企业承担债务的能力以及企业偿还债务的保障能力。就存量来看：一般情况下，一个企业的资产负债率、产权比率、长期资本负债率是衡量其长期偿债能力的主要指标。所谓资产负债率就是企业总资产占据总负债的比率，而产权比率是总负债与股东权益的比值，长期资本负债率是非流动负债占长期资本的百分比。
3.1 短期偿债能力分析
衡量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率，速动比率，现金比率。流动资产的各项目之间，流动性差别很大，其中：货币资金、交易性金融资产，各种应收款项等可以在较短时间内变现的称为速动资产。
3.1.1 四个指标分析
3.1.1.1 流动比率
根据格力公司2014年母公司资产负债表，可知格力公司（合并）2014年流动资产为120143478823.10元，流动负债为108388522088.33，根据流动比率的含义有：
流动比率=流动资产120143478823??1.1 流动负债108388522088
一般认为生产企业合理的最低流动比率为2，虽然格力公司的流动比率大于
1。意味着每一元的流动负债有1.1元的流动资产作为保证，与近些年来的流动比率相比，起伏不大。
3.1.1.2速动比率
货币资金、交易性金融资产和各种应付、预收款项，可以在较短的时间内变现，称之为速动资产。
公司存货为8599098095.97，可知格力公司速动资产为=流动资产—存货=120143478823—8599098095=111544380728，根据速动比率的含义有：
速动比率=速动资产111544380728??1.029 流动负债108388522088
通常认为正常的速动比率为1，格力公司速动比率大于1，属于正常范围。影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，所以还需要对账龄结构进行分析。进一步需要计算现金比率。
3.1.1.3 现金比率
现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括库存现金、随时可用于支付的存款和现金等价物。根据负债表可知公司的现金类资产=货币资金+交易性金融资产=54545673449+84177518=54629850967根据现金比率的含义有：
现金比率=货币资金?交易性金融资产54629850967??0.504 流动负债108388522088
现金比率可反映企业的直接偿付能力。现金比率越高说明支付能力越好。
3.1.1.4现金流量比率
前面的三个指标是反映短期偿债能力的静态指标，反映企业现存资源对偿还到期债务的保障程度，而现金流量比率可以动态反映本期经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力。格力公司在2014年经营活动产生的现金流量净额=54545673449—38541684470=16003988979，而流动负债也要变为流量，为平均数。根据现金流量比率的含义有：
现
=金流量比率经营活动产生的现金流量净额16003988979??0.156 108388522088?96508389202流动负债
2
3.1.2 对比分析
现：（1）流动比率在1以上波动，且变化很小，基本处于稳定状态；（2）速动比率近几年呈现增长趋势，且在2014年突破1，说明短期偿债能力增强，可能由于存货减少，应收账款增加。但流动比率和速动比率整体偏低，说明格力电器的负债水平过高，流动资产较少，面临的经营风险比较大。（3）现金比率逐年增加，因此用于偿付即期债务的现金资产在不断的增加,企业的短期债务偿还能力较强。
3.2 长期偿债能力分析
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对偿还债务的保障能力，衡量长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率、长期资本负债率等。资产负债率是总负债占总资产的百分比，产权比率是总负债与股东权益比值，是常用的财务杠杠比率，长期资本负债率指非流动负债占长期资本的百分比。
3.2.1 六个指标分析
按照总债务存量进行分析的指标主要有三个：资产负债率、产权比率和权益乘数、长期资本负债率等；按照总债务流量进行比较有利息保障倍数、现金流量利息保障倍数、现金流量债务比。
3.2.1.1 资产负债率
资产负债率是企业负债总额与资产总额的比值，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。格力公司2014年底负债总额为111099497469.70，资产总额为156230948479.88，根据资产负债率的含义有：
资产负债率=负债总额111099497469??0.71 资产总额156230948479
可见公司的资产负债比率比较高，这是一种非常危险的资本结构。
3.2.1.2 股东权益比率和权益乘数、产权比率
股东权益比率是股东权益总额与资产总额的比率，该比额反映了资产总额中有多大比率是所有者投入的。根据其含义有：
股东权益比率=股东权益总额45131451010??0.289 资产权益156230948479
股东权益比例越大，负债比率越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。
权益乘数=资产总额1?=3.46 股东权益总额股东权益比率
产权比率是负债总额与股东权益总额的比值，它反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。该比例越低，说明企业长期财务状况较好，债权人贷款的安全性越有保障，企业财务风险越小。
产权比率=负债总额111099497469??2.46 股东权益总额45131451010
非流动负债2710975381??0.0567 非流动负债?股东权益2710975381?451314510103.2.1.3 长期资本负债率 长期资本负债率=
3.2.1.4利息保障倍数
篇二：2014年珠海格力电器股份公司财务报表分析
湖北文理学院经济与政法学院2012级
2014年珠海格力电器财务报表分析
专 业： 国际经济与贸易_____ 班 级： 国贸1212班 ______小组成员： 学 号： 小组分工：
1企业的背景及会计分析 2企业的财务分析
3 企业财务质量总体评价及发展前景的预测日 期： 2015年6月28日
目录
一、背景分析 .................................................................................................................................................... 1
二、会计分析 .................................................................................................................................................... 1
三、基本财务比率分析 .................................................................................................................................... 1
（一）偿债能力分析 .................................................................................................................................... 3
（二）盈利能力分析 .................................................................................................................................... 7
（三）营运能力分析 .................................................................................................................................... 9
（四）投资性分析 ...................................................................................................................................... 11
四、结合报表附注中关于报表主要项目的详细披露资料，对四张报表进行项目质量和整体质量分析 .................................................................
（一）对利润表及利润质量的分析 .......................................................................................................... 12
（二）对现金流量表及现金流量的质量进行分析 .................................................................................. 14
（三）对资产负债表的总体状况、项目质量、资产结构和资本结构质量进行分析 .......................... 14
（四）、所有者权益变动表与财务状况质量 .......................................................................................... 18
（五）、对合并报表与企业财务状况质量的分析 .................................................................................. 18
五、对企业财务状况质量的总体评价 .......................................................................................................... 20
六、对企业发展前景的预测 .......................................................................................................................... 21
附录：珠海格力电器有限公司2014年年度财务报表 ................................................................................ 23
一、背景分析
格力电器成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，以“掌握核心科技”为经营理念，以“打造百年企业”为发展目标，凭借卓越的产品品质、领先的技术研发、独特的经营模式引领中国制造，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，涵括格力家用空调、中央空调、空气能热水器、TOSOT生活电器、晶弘冰箱等几大类品牌家电产品。
公司前身为珠海市海利冷气工程股份有限公司，1989年经中国人民银行珠海分行批准设立，1994年经珠海市体改委批准更名为珠海格力电器股份有限公司，1996年11月18日经中国证券监督管理委员会证监发字（1996）321号文批准于深圳证券交易所上市。
公司主要经营货物、技术的进出口。制造、销售：阀门、压缩机及类似机械的制造；风机、包装设备等通用设备制造；电机制造；输配电及控制设备制造；电线、电缆、光缆及电工器材制造；家用电力器具制造；机械设备、五金交电及电子产品批发；家用电器及电子产品零售。
二、会计分析
根据中审亚太会计师事务所的出具的无保留审计意见，即其认为“格力电器公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了格力电器公司2014年12月31日合并及母公司财务状况以及2014年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”我们可以认为格力公司的财务数据都是可信的，据此财务信息做出的分析都是有效的。
三、基本财务比率分析
为了计算企业的基本财务比率，我们以珠海格力电器股份有限公司报表数据（母公司）为基础。有关比率计算如下：
一个比率进行更为详细的解释。
（一）偿债能力分析
1、
流动比率，流动比率反映企业运用流动资产偿还流动负债的能力。在实践中流动比
率保持在2左右是比较合适的，但我们看到格力公司的流动比率一直保持在1左右，但我们并不能得出其短期偿债能力较低的结论。从该公司流动负债结构中可以看出，预收款项在流动负债中占比较高，而预收款项的偿还只需要将商品发送即可，并只按产品的成本来计算偿付，因此这种流动负债结构表明企业对于流动负债并没有太大的偿付压力，短期偿债能力显然不会存在太大的问题。
下面我们再对比青岛海尔的流动进行分析：
篇三：格力电器财务管理作业
1 案例公司概况 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年，该公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2009年销售收入426.37亿元，连续9年上榜美国《财富》杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。业务遍及全球100多个国家和地区。2005年至今，格力空调连续5年全球销量领先。
格力电器作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求。拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，在技术研发上，格力从来不设门槛，需要多少投入多少的做法，让其成为了中国空调业技术投入费用最高的企业。据统计，仅2011年，格力电器在技术研发上的投入就超过30亿元。目前，格力电器在国内外累计拥有专利超过6000项，其中发明专利1300多项，是中国空调行业中拥有专利技术最多的企业，也是唯一不受制于外国技术的企业。成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。
2007 年4 月，公司大股东珠海格力集团公司将8054.1 万股“格力电器”股票转让给由公司核心经销商投资成立的河北京海担保投资有限公司，本次股权转让成功引进经销商作为公司的战略投资者，通过产权关系有效地将公司与经销商的利益牢牢的捆绑在一起，对公司的经营产生了深远的影响，进一步提升了公司网络的优势。 在2009年，通过加大技术研发的投入，格力电器掌握更多的空调核心技术，快速推进了全系列变频空调及高能效节能空调，加快空调产业升级；格力电器主动调整产品结构及生产计划，获取了更多的市场份额及良好的经营业绩。同时，中国制冷业第一个，也是唯一一个国家级工程技术研究中心----“国家节能环保制冷设备工程技术研究中心”正式落户格力电器。
2 公司价值评估
2.1 分析历史绩效
2公司价值评估
公司价值评估从分析历史绩效、预测未来绩效、估计资本成本、计算企业价值四方面进行，方法分别采用自由现金流法和EVA法。
2.1 分析历史绩效
对公司过去业绩的透彻了解，为公司未来绩效的预测和评估提供素材，帮助在预测公司的绩效时能准确地把握相关的价值驱动因素。基于自由现金流法，对上海建工2008年-2012年自由现金流进行计算。
2.1.1 利用自由现金流量分析
税后净营业利润是自由现金流量测算中重要的概念之一，它表示公司根据收付实现制扣减所得税之后的营业利润。
税后净营业利润的计算公式为：
税后净营业利润=息税前利润-所得税。其中，息税前利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售费用-财务费用。
格力电器2009年-2013年税后净营业利润计算如下。
表2.1格力电器2009年-2013年税后净营业利润计算表（单位：元）
2009年-2013年的税后净利润分别为2913450350、4275721624、5236938608、7379666345、10870672842。
2.1.2计算营运资本增加额
投资资本的变化主要包括营运资本的增加和资本性支出。计算营运资本增加时，营运资本并不是简单地等于流动资产与流动负债，它等于一部分流动资产与无息流动负债的差额。营运资本的增加等于相应项目的变动差。公司日常经营所需范围之外的现金或有价证券的增加所导致的营运资本的增加是不在追加营运资本之列的。
营运资本的计算公式为：
营运资本=营业流动资产-无息流动负债。
其中，无息流动负债=流动负债-短期借款。
格力电器2009年-2013年营运资本增加额计算如下。
表2.2格力电器2009年-2013年营运资本增加额计算表（单位：元）
2009年-2013年营运资本增加额分别为2516950401、885816935、1119676048、2515426、3981017842元。
2.1.3计算资本支出
资本支出指的是公司以维持正常经营或扩大经营规模在物业厂房设备等资产方面的再投入，具体地讲，包括在固定资产、无形资产、长期待摊费用及其他资产上的新增支出。在非经营性项目上的投入，其产生的现金流量属于非经常性收益，不反映在自由现金流量上。
格力电器2009年-2013年资本支出计算如下。
表2.3 格力电器2009年-2013年资本支出计算表（单位：元）
2.1.4计算历史现金流量
自由现金流量反映公司向投资者提供现金流的能力，包括向股东支付股利及偿付债权人的利息和本金。
自由现金流量的计算公式为：
自由现金流量=税后净利润＋折旧-营运资本增加额-资本性支出。
格力电器2009年-2013年自由现金流量计算如下。
表2.4格力电器2009年-2013年自由现金流量计算表（单位：元）
从表2.4可以看出格力电器现金流除了2011年为负以外，其他年都为正。2009年-2013年自由现金流量分别513,266,041、2,470,321,335、-105,786,020、637,021,963、7,121,559,635。
将各年自由现金流反映到折线图上。
从折线图可以看出2011年至2013年来格力电器的自由现金流量处于一个稳定增长的趋势，说明企业的发展态势良好。
2.2 预测未来绩效
基于自由现金流法，假设企业未来持续经营，对税后净营业利润、营运资本增加额、资本成本和折旧预测，我们可以对格力电器2014-2018年未来绩效进行预测。
3.2.1税后净营业利润预测
格力电器2009-2013年营业收入的增长率=年收入增长率的均值={（60431626050-42457772919）/42457772919+（83155474504-60431626050）/60431626050+（99316196265-83155474504）/83155474504+（120043070005-99316196265）/99316196265}/4=30.06%
格力电器2009-2013年EBIT的增长率=年平均EBIT/营业收入=（3362062499/42457772919+5028838717/60431626050+6268158490/83155474504+86