篇一：万科集团财务战略分析及建议
大 连 民 族 学 院 本 科 毕 业 设 计（论 文）
万科集团财务战略分析及建议
学 院（系）： 国际商学院财务管理系
专 业： 财务管理
学 生 姓 名：姚莉
学 号： 2011250336
指 导 教 师：王昕
评 阅 教 师：
完 成 日 期：
大连民族学院
摘 要
财务报表记录了企业发生的经济业务。财务报表分析是一种实用、有效的工具，通过财务报表分析可以了解企业经营状况，判断企业运营状况是否健康、合理，对企业财务报表进行分析有利于解决企业经营中的问题。本文通过具体运用财务分析理论,财务指标等财务分析方法对万科集团的经营状况、财务绩效进行了分析和评价，从而进一步了解企业财务政策。
近些年来，我国的房地产行业蓬勃发展，逐渐成为我国的支柱产业，本文介绍了房地产行业，并且详细分析了外界各种环境以及市场的需求情况对于房地产行业的影响，本文选择了房地产企业中的标杆企业--万科集团，作为财务分析的对象，探究其财务战略以及企业经营模式和盈利模式。除此之外，由于房地产行业需要有大量的资金投资并且投资周期长，这是一个风险较高的行业，所以本文对房地产企业可能面临经营风险和财务风险进行了分析，万科集团对各项风险控制的比较好，比较稳定，属于稳健型经营。经过分析得出，万科集团是以“低利润率，高周转率”的财务战略模式和“谨慎经营，控制风险”的经营模式使企业逐渐走向规模化，取得辉煌成就。
关键词:财务战略;盈利能力;资产管理
Financial strategy analysis of Vanke group and suggestion
Abstract
Financial statement analysis is a practical and effective tool. Through the analysis of the financial statements we can understand the status of the enterprise management, and to determine if the enterprise operating conditions are healthy, reasonable, enterprise financial statements analysis is helpful to solve the problem of enterprise management. This article through the concrete on the basis of the theory of financial analysis, financial analysis methods, such as financial indicators of Vanke group's operating and financial performance has carried on the analysis and evaluation, To further understand corporate financial policies.
In recent years, China's real estate industry had vigorous development, has gradually become the pillar industry of our country. This paper introduces the real estate industry, and a detailed analysis of all kinds of external environment and the influence of the demand of the market for real estate industry, I choose the real estate enterprises in the benchmark -- Vanke group as the object of the financial analysis. Probing into its financial strategy and business model and profit model. In addition, Because of the real estate industry need to have a lot of capital investment and investment cycle is long, it is a risky industry. So in this paper, I analyzed the management risk and financial risk that the real estate enterprises may face.
The key words : financial strategy; profit ability; asset management
目 录
万科集团财务战略分析及建议 ....................................................................................................... 1 摘 要 ................................................................................................................................................ I Abstract.......................................................................................................................................... II
第一章、房地产行业宏观环境分析 ............................................................................................... 1
1.1政治法律环境 .................................................................................................................... 1
1.2经济环境 ............................................................................................................................ 1
1.3社会文化环境 .................................................................................................................... 1
1.4技术环境 ............................................................................................................................ 1
1.5我国房地产市场特点 ........................................................................................................ 1
第二章、万科地产基本情况 ........................................................................................................... 2
2.1万科的基本情况 ................................................................................................................ 2
2.2企业经营战略 .................................................................................................................... 2
2.2.1产品定位 ................................................................................................................ 2
2.2.2经营战略 ................................................................................................................ 2
2.2.3股利政策 ................................................................................................................ 2
2.3股权结构 ............................................................................................................................ 3
2.4员工构成 ............................................................................................................................ 3
第三章、万科财务报表分析 ........................................................................................................... 5
3.1资产负债表分析 ................................................................................................................ 5
3.1.1总资产规模分析 .................................................................................................... 5
3.1.2资产结构分析 ........................................................................................................ 6
3.1.3负债权益 ................................................................................................................ 6
3.1.4现金比重 ................................................................................................................ 7
3.1.5存货及往来款项 .................................................................................................... 7
3.2利润表分析 ........................................................................................................................ 8
3.2.1营业收入与利润分析 ............................................................................................ 8
3.2.2营业成本 ................................................................................................................ 8
3.2.3 三项费用 ............................................................................................................... 9
3.2.(转自：wWw.XiAocAoFanWeN.cOm 小 草 范文网:万科财务管理存在的问题)4营业外收入 .......................................................................................................... 10
3.3现金流量表分析 .............................................................................................................. 10
3.3.1经营净现金分析 .................................................................................................. 10
3.3.2经营净现金与投资净流出分析 .......................................................................... 10
3.3.3筹资活动现金流分析 .......................................................................................... 11
第四章、万科财务分析 ................................................................................................................. 12
4.1偿债能力分析 .................................................................................................................. 12
4.2营运能力分析 .................................................................................................................. 13
4.3盈利能力分析 .................................................................................................................. 14
4.4万科的经营风险和财务风险指标分析 .......................................................................... 15
第五章、财务政策分析及建议 ..................................................................................................... 17
结 论 .............................................................................................................................................. 18
参考文献......................................................................................................................................... 19
致 谢 .............................................................................................................................................. 20
我国是人口大国，房地产行业的规模也十分庞大，大多数房地产企业实力雄厚但是同样也负担着高财务风险以及其他各种不确定因素可能带来的风险。房地产行业与民生紧密相连，与国民百姓的切身利益息息相关，同时也影响着国家经济，牵动着着国民经济的发展。我国房地产业发展十分迅速，对我国的经济发展贡献巨大，促进了消费、扩大了内需、拉动了投资、改善了人民生活等等。过高的发展速度带来很多利益，但与此同时也伴随着很多问题的产生，比如：
一、房地产业总体发展模式粗放。我国房地产公司数量庞大,然而管理粗放，也存在一些不正当竞争问题。
二、房价高升不降，难以负担。我国的住房保障制度不健全，仍处于比较落后的阶段,然而我国收入中等偏下的国民人数所占比例很大，高昂的房价对于收入中等偏下的家庭来说，压力很大，难以负担。
三、政策问题。国家多次对房地产业进行调控，也陆陆续续出台了诸多相关政策,然而至今仍未达到令人满意的效果。
四、投资大，风险高。由于房地产行业需要大量投资，行业竞争激烈，还受很多方面的影响，房地产企业是财务风险比较大的行业。
本文选择房地产业的龙头企业--万科集团，进行分析。进而去探究、发现房地产业的财务管理、战略等方面的问题。
财务战略与企业的发展密切相关，怎样强化企业经营管理、避免行业发展危机,是房地产界的重要课题。本文对我国房地产业的标杆企业万科集团的财务战略进行研究分析。
篇二：万科集团财务风险分析与防范
摘 要
在市场经济活动中，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，它贯穿于企业生产经营的整个过程中，它的存在会对企业生产经营产生重大影响，经济活动的高风险迫使企业必须识别所面临的财务风险，了解风险的性质以及风险事故发生可能造成的损失后果，并在此基础上制定与实施对自己最有效的风险防范措施，减少可能的损失，维持企业正常的经营活动。因此，企业除了要了解财务风险的内特征与成因外，更重要的是要掌握财务风险的防范对策，把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内，对加强企业财务管理工作、最大限度地降低企业生产经营各环节的财务风险、努力提高财务经营效益，具有十分重要的意义。而且企业财务风险防范与控制是现代企业财务管理的重要内容，在市场经济环境下，企业的经营者及财务人员必须提高财务风险的防范意识，对可能发生的财务风险提高警惕，并加强管理，才能减少各种不利因素造成的财务风险，使企业财务管理有序有效，保障企业实现利润最大化和长期可持续发展的目标。
本文主要是从企业财务风险相关理论入手，通过分析财务风险的内外部成因，利用财务风险分析方法，从偿债能力和营运能力等方面对万科集团可能存在的财务风险进行了分析，并提出解决财务风险的有效方法。
关键词：万科集团财务风险 分析 防范
China Vanke Co. Ltd Financial Risk Analysis and Prevention
Abstract：Economic activity in the market , the financial risk is a modern enterprises face the inevitable product market competition , particularly in the development of China's market economy is unsound condition inevitable , it runs through the entire process of production and operation , and its presence is undoubtedly production and operation will have a significant impact , high-risk economic activity forced the enterprises to identify financial risks faced by the understanding of the nature and risk of the occurrence of the risk of accidents caused by the loss of the possible
consequences , and the formulation and implementation on the basis of their most effective risk prevention measures to avoid the adverse consequences that may arise, reduce potential losses, maintain normal business operations . Therefore, enterprises in addition to understanding the characteristics and causes of financial risk , the more important thing is to grasp the preventive measures of financial risk , the financial risk control in a reasonable , within the acceptable range , to strengthen financial management , minimize financial risk all aspects of production and operation , efforts to improve financial and operational efficiency, has very important significance.This paper starts from the theory of corporate financial risk, through internal and external causes of financial risk, financial risk analysis method based on the Vanke Co. Ltd, there may be from the debt paying ability and operation ability and other aspects of the financial risk are analyzed, and some effective methods to solve the financial risk.
Keywords：Vanke Co. Ltd Financial risk，Analysis，prevention
目 录
引言 ................................................................... 1
一、财务风险分析概述 ................................................... 1
（一）财务风险的含义及特征 ............................................. 1
（二）财务风险的表现 ................................................... 2
（三）财务风险分析的意义 ............................................... 3
二、财务风险的形成原因 ................................................. 3
（一）内部原因 ......................................................... 3
（二）外部原因 ......................................................... 4
三、财务风险分析的方法 ................................................. 5
（一）层次分析法 ....................................................... 5
（二）杠杆分析法 ....................................................... 5
四、万科集团财务风险分析 ............................................... 7
（一）万科集团简介 ..................................................... 7
（二）财务风险分析 ..................................................... 8
（三）启示及存在的问题 ................................................ 13
五、万科集团财务风险的防范措施 ........................................ 13
（一）提高偿债能力 .................................................... 13
（二）提升存货周转率 .................................................. 15
（三）充分发挥财务杠杆作用 ............................................ 15
结束语 ................................................................ 19
参考文献 .............................................................. 20 附录（A）：万科集团2010-2012资产负债表
附录（B）：万科集团2010-2012年度利润表
附录（C）：万科集团2010-2012现金流量表
引言
近年来，随着我国经济发展水平的不断提高，房地产业兴起并得到了快速发展，成为国民经济命脉的支柱产业，在我国的经济发展当中具有十分重要的作用，对推动我国经济发展和社会稳定具有非常重要的现实意义。然而，在目前国际经济反复变动的情况下我国房地产业面临着更加激烈的市场竞争，同时财务风险意识的淡薄和财务风险防范水平低，更加剧了我国房地产企业面临财务的风险，因此企业经营者如何进行经常性财务分析、树立风险意识、建立有效的风险防范处理机制、加强企业财务风险控制，防范财务危机，建立预警分析指标体系，成为我国很多房地产企业需要迫切解决的问题。
一、财务风险分析概述
在市场经济活动中，财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，尤其在我国市场经济发育不健全的条件下更是不可避免，它贯穿于企业生产经营的整个过程中，它的存在无疑会对企业生产经营产生重大影响，因此，企业除了要了解财务风险的内特征与成因外，更重要的是要掌握财务风险的防范对策，把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内，对加强企业财务管理工作、最大限度地降低企业生产经营各环节的财务风险、努力提高财务经营效益，具有十分重要的意义。
（一）财务风险的含义及特征
含义：财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，使企业的财务收益与预期收益发生偏离，从而使企业有蒙受损失的可能性。 主要特征表现在：
1.客观性。即财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。也就是说，风险处处存在，时时存在，人们无法回避它、消除它，只能通过各种技术手段来应对风险，从而避免费用、损失的发生。企业财务活动存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，这就意味着无法实现预期目标的风险是客观存在的。
2.全面性。即财务风险存在于企业财务管理的全过程，并体现在多种财务关系上。资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动，均会产生财务风险。
3.不确定性。财务风险具有一定的可变性，即在一定条件下、一定时期内有可能发生，也有可能不发生。这就意味着企业的财务状况具有不确定性，从而使企业时时都具有蒙受损失的可能性。
4.收益性或损失性。风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，提高资金利用效率。因而可以说，收益
性与损失性是共存的。在我国企业里，由于种种因素的作用和条件限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和生存的安全性，最终可能会威胁企业的收益，也就会影响企业收益。
5.激励性。即财务风险的客观存在会促使企业采取措施防范财务风险，加强财务管理，提高经济效益。
（二）财务风险的表现
资本运动包括资本的筹集、运用、耗费、收回及分配等几个环节，概括而言就是筹资、投资和利润分配三个环节，这三个环节构成了企业的财务结构。根据资本运动的过程企业财务风险产生于一下几个环节：
1.筹资环节
资金的不同来源和不同的筹资方式，会有不同的资金成本和相应的风险，公司在筹集资金时，必须在风险与成本之间权衡，以选用最佳的筹资方式。负债对权益比率反映财务杠杆程度，财务杠杆越大，股本的收益率越高，但相应的财务风险也越大，最优的资本结构是在对收益和风险进行权衡之后得到的适合公司特点的资本结构。另外，加强对流动负债的管理，可以提高短期资金的使用效益，降低成本，保证日常的生产经营需要。随着金融市场发展复杂化，企业在进行筹资决策时，筹资决策环境的不断变化，以及金融衍生工具的越来越广泛的应用，都会给企业带来财务风险。
2.投资环节
公司可投资的流动资产包括现金、可交易性金融资产、应收账款和存货等，必须在流动性和获利性之间权衡做出最佳选择。对流动资产投资过多，虽然可以提高资金的流动性，从而增加公司的变现能力和偿债能力，但是会降低公司的获利能力，影响资金的周转。公司也可投资于长期资产，如固定资产和长期证券。较大的资本投资项目一般需要数年甚至几十年的时间实行计划和实施，由于资金数额大，时间跨度长，投资项目未来报酬是不确定的，存在较大风险和不确定性。
3.资金运营环节
目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。在应收账款管理中，企业普遍存在只注重销售业绩，忽视应收账款的控制状况。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿
篇三：万科财务分析报告
目 录
第一部分：财务分析的基本理论
1 财务分析的目的3 2 财务分析的内容5 3 财务分析的程序6 4 财务分析的方法 10 第二部分：万科企业股份有限公司2014年度财务分析
1 公司概况................................................................................................................ 18
1.1公司简介（历史发展及经营范围） .................................................................. 18
1.2公司战略 ........................................................................................................ 18
2 行业分析................................................................................................................ 20
2.1万科地产：宏观环境分析（PEST法） ........................................................ 20
2.2万科地产：SWOT分析 .................................................................................. 21
3 会计分析................................................................................................................ 24
3.1资产负债表分析 ............................................................................................ 24
3.1.1趋势分析 .............................................................................................. 24
3.1.2结构分析 .............................................................................................. 25
3.2利润表分析 .................................................................................................... 27
3.2.1销售收入和净利润趋势分析 .............................................................. 27
3.2.2公司销售费用、管理费用数据变动情况 .......................................... 28
3.3现金流量表分析 ............................................................................................ 29
3.3.1现金流量表增减变动分析 .................................................................. 29
3.3.2现金流量结构变动分析 ...................................................................... 31
4 财务比率分析........................................................................................................ 32
4.1偿债能力分析 ................................................................................................ 29
4.2营运能力分析 ................................................................................................ 37
4.3盈利能力分析 ................................................................................................ 42
4.4发展能力分析 ................................................................................................ 46 5 综合分析 ................................................................................................................ 47
5.1公司综合分析 ......................................................................................... 48
5.2财务综合分析 ......................................................................................... 49
第三部分：万科公司经营管理中存在的问题及建议
1 财务问题................................................................................................................ 49 2 改善建议….…………..………………………………………………………………………………….……… 50
3 总结与展望 ........................................................................................................... 48
3.1总结 ................................................................................................................ 48
3.2未来展望 ........................................................................................................ 51
万科企业股份有限公司财务分析案例
第一部分：财务分析的基本理论
1 财务分析的目的
财务分析的目的是建立财务分析理论体系和内容体系的关键。财务分析的目的应和财务分析信息使用者的目的一致。随着财务分析信息使用者的增加及使用者目标的多样化，财务分析的目的必然出现多样化与多重性。
从财务分析主体或信息使用者角度看财务分析的目的，可分为投资者分析目的、管理者分析目的、监管者分析目的、利益关系着财务分析目的等。投资者财务分析目的又可分为股权投资者财务分析目的、债券投资者财务分析目的。管理者财务分析目的可分为高级管理者财务分析目的、部门管理者财务分析目的等。监管者财务分析目的可分为政府部门财务分析部门、中介机构财务分析目的等。利益关系着财务分析目的可分为客户财务分析目的、供应商财务分析目的、员工财务分析目的等。
无论从主体看、客体看、还是从使用目的看，财务分析的目标都要满足投资者、债权者、经营管理者及其他利益相关者决策与控制的需要。因此，研究财务分析的目的可以从以下几个方面进行：
1.1从企业投资者角度看财务分析的目的
企业的股权投资者包括企业所有者和潜在投资者，他们进行财务分析的最根本目标是看企业的盈利能力状况，因此企业盈利能力是投资者资本保值增值的关键。但投资者仅仅关心盈利能力还是不够的，为了确保资本保值增值，他们还应研究企业的权益结构，支付能力及营运状况。只有投资者认为企业有良好的发展前景，企业的所有者才能保持或增加投资，潜在投资者才能把钱投向企业；否则，企业所有者将尽可能地抛售股权，潜在投资者将会转向投资其他企业。另外，对企业所有者而言，财务分析也能评价企业经营者的经营业绩，发现经营过程中存在的问题，从而通过行使股东权力，为企业未来发展指明方向。
1.2从企业债权者角度看财务分析的目的
企业债权者包括企业借款的银行和一些金融机构，以及购买企业债券的单位和个人等。债权者进行财务分析的目标与经营者和投资者都不同，银行等债权人从各自经营或收益目的出发愿意将资金带给企业，另一方面又要小心地观察该企业有无违约或清算、破产的可能性。一般来说银行、金融机构及其他债权人不仅要求本金能及时收回，而且要求得到相应的报酬或收益，而这个收益的大小又与其承担的风险相适应，通常偿还期越长风险越大。因此从债权人角度进行财务分
析的目标：一是看其对企业的借款或其他债权能否及时、足额收回，即研究企业的偿债能力的大小；二是看债务者的收益状况与风险程度是否相适应。为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析相结合。
1.3从经营者角度看财务分析的目的
企业的经营者主要指企业的经理及各分厂、部门、车间等的管理人员。他们进行财务分析的目的时综合的和多方面的。从对企业所有者负责的角度，他们首先关心盈利能力，这只是他们的总体目标。但是，在财务分析中，他们关心的是不仅仅是盈利的结果，而是包括盈利的原因及过程，如资产结构分析、营运状况与效率分析、经营风险与财务风险分析、支付能力与偿债能力分析等。分析的目标是及时发现生产经营中存在的问题与不足，并采取有效措施解决这些问题，使企业不仅用现有资源盈利更多，而且使企业盈利能力保持持续增长。
1.4其他财务分析目的
其他财务分析目的的主体或服务对象主要指与企业经营有关的企业单位和国家行政管理与监管部门。与企业经营有关的企业单位主要指材料供应者、产品购买者等。这些企业单位出于保护自身利益的需要，也非常关心往来企业的财务状况，从而进行财务分析。他们进行财务分析的主要目标在于搞清企业的信用状况，包括商业上的信用和财务上的信用，商业信用是指按时、按质完成各种交易行为；财务信用则指及时清算各种款项。企业信用状况分析，首先可以进行对企业支付能力及偿债能力的评价进行；其次可根据对企业利润表中反应的企业交易完成情况进行分析判断来说明。
2 财务分析的内容
2.1企业偿债能力的分析
企业偿债能力的分析是企业财务分析的重要内容，它在一定程度上反映了企业的财务状况。对企业偿债能力进行分析，对企业投资者、经营者和债权人等都十分重要。偿债能力分析主要有短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。对于短期偿债能力的分析主要侧重于研究企业流动资产、资产变现能力与流动负债的关系；对于长期偿债能力的分析则涉及企业的长期财务状况、资本结构、获利能力和变现能力等。
2.2企业盈利能力的分析
企业盈利能力的分析主要以资产负债表、利润及利润分配表为基础，通过表内各项目之间的逻辑关系构建一套指标体系，通常包括营业（或销售）收入利润率、成本费用利润率、总资产报酬率等，然后对指标进行计算和分析，并据此评
价企业的盈利能力。
2.3企业营运能力的分析
营运能力是企业在生产经营过程中驾驭资产，实现资本增值的能力。营运状况如何，直接关系到资本增值的程度，关系到企业生产经营的成败。对企业营运能力的分析和评价，一般是从资产的周转速度指标来进行的，包括分析应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和固定资产周转率等。
2.4企业发展能力分析
发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜力，企业应该追求健康的、可持续的增长，这需要管理者利用股东和债权人的资本进行有效运营，合理控制成本，增加收入获得利润，在不补偿了债务成本之后从而实现股东财富增加，进而增加企业价值。企业发展能力分析分为单项发展能力分析及整体发展能力分析，通过计算股东权益、利润、收入和资产等方面指标分别衡量企业在股东权益、利润、收入、资产等方面所具有的发展能力及相互作用判断企业的整体发展能力。
3 财务分析的程序
3.1战略分析
战略分析其实质是通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益及风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造方面的潜力。
3.1.1行业特征分析
行业特征分析为企业财务分析指明了方向即通过对所在行业的分析，明确企业所处行业的竞争程度与地位，有利于分析者进行正确的决策，行业分析主要包括竞争程度分析和市场议价能力分析两个方面。
行业竞争程度分析：一个行业的竞争程度和盈利水平主要受三个因素的影响，第一是现有企业间的竞争。现有企业的竞争程度影响着行业的盈利水平，同场竞争度越高，价格越接近边际成本，盈利水平也越低。行业现有企业间的竞争程度分析主要应从影响企业间竞争的因素入手，通常包括行业增长速度分析，行业集中程度分析，差异程度与替代成本分析，规模经济性分析，退出成本分析。二是，新加入企业的竞争威胁。当行业平均利润率超过社会平均利润率，即行业取得超额利润时，行业必然面临新加入企业的威胁其主要影响因素有规模经济因素，规模经济程度越高，新企业进入难度越大，先进入优势因素，新进入企业与行业现有企业在竞争上总处于相对不利的地位，销售网与关系网因素，现有企业销售网