篇一：优化财务管理价值观念论文
优化财务管理价值观念论文
【摘要】企业在融资方案中，充分利用财务价值观念。以自建工程为自有项目提供担保，可以有效的减少融资费用，分期融资也为出资方有效的避免了风险，能够实现双方互利。严格控制项目建设期限，不仅是提升企业的信用程度，更是为了控制融资的资本成本，通过选择最科学、实用的融资方式，实现利润最大化。
一、财务管理的基本价值观念
（一）货币的时间价值有关概念
时间价值属于客观存在的经济范畴，任何企业的财务活动都是在特定的时间和空间下进行的，离开了这个时间价值因素，就不能正确的计算不同时间、不同时期下的财务状况。这一原理正确地解释了不同时间点上的资金关系，是财务管理的决策基础。分为时间价值率和时间价值额两种表现形式。
（二）货币的时间价值计算方法
1.一次性款项复利终值。在某一时间点上一次性来往款项经过一段时间后，在未来某一时点上的价值，俗称本利和，也成为将来值。 计算公式：终值=现值×（1+期利率）计息周期数
2.一次性款项复利终值。是复利终值的对称概念，将来某一时间点发生的特定资金按复利计算的现在价值。
篇二：论财务管理的价值观念对财务管理的重要性
论财务管理的价值观念对财务管理的重要性
财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置，资本的融通和经营中现金流量，以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
明确财务管理的目标，是搞好财务工作的前提。企业财务管理是企业管理的一个组成部分，企业财务管理的整体目标应该和企业的总体目标保持一致。因此，我们所说的财务管理的目标，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，也是在财务管理实践中进行财务决策的出发点和归宿。那么，为了实现财务管理的目标，我们不得不提到财务管理的价值观念。
首先，货币的时间价值对财务管理起着重要的作用，为企业进行长期财务决策提供了最基础的理论依据和技术依据。
货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它是一定量资金在不同时点上价值量的差额。这只是说明了时间价值的现象，我们不能因此忽略其本质，并不是所有的货币都具有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。这就是说，资金的循环和周转以及因此实现的货币增值，需要或多或少的时间，每完成一次循环，货币就增加一定数额，周转的次数越多，增值额也越大。因此，随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增大，使得货币具有时间价值。其次，还有货币借贷关系的存在。随着货币所有权与使用权的分离，货币所有者让渡货币使用权而得到的补偿也为货币的时间价值。
所谓的财务决策大致是指对于筹资、投资、分配等的决策，无论是以上哪种行为都会存在一定的时间跨度，筹资的方式通常都有贷款的成分，那筹资成本就一定要考虑资金时间价值；投资决策一定会有方案的选择和比较，那么现金流折现也是不可或缺的；对于分配，债务比例和各期间偿债能力的问题，也必然要有一定的前瞻性，从而会有资金的时间价值的计量，所以财务决策是不能不考虑资金时间价值的。
由于货币时间价值是客观存在的，因此，在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。我们说货币如果闲置不用是
不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。这就属于企业对资金进行投资决策的一种。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。因为，一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险。如果决策失误，将会给企业带来很大的灾难，有的企业由于乱投资造成公司破产或寿命缩短的现象。
企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现法，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策；另一类是贴现法，考虑到货币时间价值的影响。我们前面所说的货币时间价值就是财务管理最基本的价值观念，运用货币时间价值观念要把项目未来的成本和收益都以现值表示，如果收益现值大于成本现值则应进行投资决策，这时我们多采用考虑的就是货币时间价值的贴现法。因此，现代企业应充分认识货币时间价值，在财务管理活动中确立货币时间价值观念，重视利息的作用，并且按照经济上合理性和可能性的要求，进行最优方案的选择，做出最大最好的投资决策。
其次，货币时间价值在企业经营管理中发挥着重要的作用。在企业存货管理中的应用，一方面企业会由于销售增加引起存货增加而多占用资金，另一方面企业也会由于存货周转慢而使存货滞销、积压严重，影响资金的周转，降低企业的经济效益。在企业设备投资中的应用，企业在进行固定资产更新决策时，面临着是继续使用旧设备与购置新设备的选择。一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。因此，较好的分析方法是比较继续使用和更新的年成本，以较低的作为好方案，这时，就要考虑货币时间价值。除了上述两点，企业经营活动中的委托代销、应收应付、租赁寄售、股利分红、企业兼并收购、固定资产折旧及对外经济贸易等方面，都应充分考虑货币的时间价值，以使资金在周转过程中发挥最大的经济效益。
另外，对于大多数投资者而言，个人或企业当前投入资金是因为期望在未来会赚取更多的资金。在实际中，对于投资者来说，他
们愿意投资风险较高的项目，是因为其要求的报酬率相当高，这样就可以弥补投资风险。
尽管风险是客观存在的，但是揭示风险报酬原理，对于正确分析和评价企业财务状况具有重要意义。风险是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。从财务学角度来看，风险主要是资产的未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度。风险具有一定的可预测性。
与风险相联系的一个概念是不确定性。不确定性是指人们在事先已知道采取某种行动所有可能的结果；但不知道这些结果出现的可能性是多少或者两者都不知道，而只能对两种情况作些粗略估计的状况。这种不确定性是难以计量的。企业的财务管理决策几乎都是在某种的不确定性情况下作出的，因为按决策进行经济活动的结果总会比预期的好些或差些。购买政府公债肯定能按期得到本息，因而被视为无风险投资。但应看到，资本市场上变幻莫测的利率升降，随时引起债券价格的反向变动。总之，企业的投资和经营无不处于或大或小的风险中。为了将决策和财务分析工作建立在科学的基础上，企业可能把不确定视同风险加以计量，以便进行定量分析。因此，对企业来说，风险的计量能够在正确分析和评价企业的财务管理工作有着重要作用。
投资者的投资方式多种多样，，如果投资者把资金按不同比例分成许多份额，再把每一份资金投向不同的资产，这样投资者得到的就是一个资产组合，我们称其为组合投资。在证券市场上，大部分股票是程正相关的，但不完全正相关。根据资产组合标准差的计算原理，投资者可以通过不完全正相关的资产组合降低投资风险。因此，每一个理性的投资者都会持有证券组合，也可以说是只关心组合的系统风险而非单个证券的非系统风险。所以说，对于投资者来说，投资组合的风险分散化原理可以减少风险，为投资者或企业提供更加准确的决策。
总之，企业的财务管理工作与货币时间价值、风险收益是息息相关的。只有把握好这些内在联系就能够对企业的投资提供及时的信息，为管理者能够做出更好的决策，以达到企业财务管理的目标。
篇三：财务管理的价值观念习题及答案
第二章：财务管理的价值观念习题
一、单项选择题
1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（ ）。
A、年金B、本金C、利息D、利润
2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（）。
A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值
3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（ ）来计算。
A、复利终值系数 B、复利现值系数 C、年金终值系数D、年金现值系数
4、下列项目中的（）称为普通年金。
A、先付年金B、后付年金 C、延期年金D、永续年金、
5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率 B、额外收益 C、社会平均资金利润率 D、利润率
6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（ ）。
A、单利 B、复利 C、年金 D、普通年金
7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（ ）。
A、甲大于乙B、甲小于乙C、甲乙相等D、无法确定
8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（ ）。A．可获得报酬B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率
9、永续年金的是（ ）的特殊形式。
A、普通年金 B、先付年金C、即付年金 D、递延年金
10、与年金终值系数互为倒数的是（ ）
A、年金现值系数 B、投资回收系数 C、复利现值系数D、偿债基金系数
11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（ ）元。
A. 250000 B. 200000C. 215000D.16000
12、某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）A．24% B．12.36% C．6%D．12.25%
1３、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A．40000B.52000C.55482 D.65400
14、下类因素引起的风险中，企业可以通过多元化投资予以分散的是（ ）。
A.市场利率上升B.社会经济衰退 C.新产品开发风险 D.通货膨胀
15、某公司新产品开发成功的概率为90%,投资报酬率为40%；开发失败的概率为10%,投资报酬率—100%，则该产品开发的方案的预期投资报酬率为（）。
A.18% B.26% C.28% D.16%
16、下类不属于经营风险的是（）。
A.原材料供应地的政治经济情况变动 B.生产组织不合理 C.销售决策失误
D.增加长期借款
17、某项目的风险系数为0.8，标准离差率为16%，风险收益率为（）。
A.16%B.10% C.12.8 D.24%
18、投资组合能分散（）
A所有风险B系统性风险C非系统风险 D市场风险
19、某公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为9%，市场上所有股票的平均收益率为
15%，则该公司股票的必要收益率应为（ ）
A 9%B 15% C 18% D 24%
20、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）
A能适当的分担风险 B不能分担风险
C风险等于单项证券风险的加权平 D可分散掉全部风险
21、β系数可以衡量（ ）
A个别公司股票的市场风险 B个别公司股票的特有风险
C所有公司股票的市场风险 D所有公司股票的特有风险
22、企业可能通过多元化投资予以分散的风险是（）
A通货膨胀B技术革新C经济衰退D市场利率上升
23、某企业分别投资于A、B两项资产，其中投资于A资产的期望收益率为 8%，计划投资额为800万元；投资于B 资产的市场收益率是10%，计划投资额为1200万元。则该投资组合的期望收益率为（）
A9% B 9.2% C 0 D 18%
24、某项资产的β=1时，下列说法不正确的是（）
A该单项资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化B该资产的风险情况与市场投资组合的风险情况一致C该项资产没有风险D如果市场投资组合的风险收益率上升10%,则该单项资产的风险也上升10%。
25、下列选项中，会引起系统性风险的是（）
A罢工B新产品开发失败C诉讼失败 D通货膨胀
26、某种股票为固定成长股票，年增长率为5%，预期一年以后的股利为6元，现行国库券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的β系数为1.2，那么，该股票的价值为（ ）元
A、50B、33C、45D、30
27、一张面额为100元的长期股票，每年可获利10元，如果折现率为8%，则其估价为（ ）元
A、100 B、125 C、110 D、80
28、某种股票当前的市价为40元，上年每股股利2元，预期的股利增长率为5%，则由市场决定的预期收益率为（ ）
A、5% B、5.5% C、10% D、10.25%
29、一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（ ）
A、控制被投资企业 B、调剂现金余额 C、获得稳定收益 D、增加资产流动性
30、下列哪些因素不会影响债券的价值？（ ）
A、面值与票面利率 B、市场利率 C、到期日与付息方式 D、购买价格
31、债券的价值有两部分构成，一是各期利息的现值；二是（ ）的现值
A、票面利率 B、票面价值 C、购入价格 D、市场价格
32、估算股票价值时的贴现率，不能使用（ ）
A、股票市场的平均收益率 B、债券收益率加上适当的风险报酬率
C、国债的利息率 D、投资人要求的必要报酬率
二、多项选择题
1、影响资金时间价值大小的因素主要包括（）
A、单利 B、复利C、资金额D、利率和期限
2、下列说法不正确的是（ ）
A、风险越大，获得的风险报酬应该越高
B、有风险就会有损失，二者是相伴而生的
C、风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测
D、由于劳动力市场供求关系的变化而给企业带来的风险不属于经营风险
3、递延年金具有如下特点（ ）
A、年金的第一次支付发生在若干期之后 B、没有终值
C、年金的现值和与递延期无关 D、年金的终值和与递延期无关
4、下列各项表述正确的是（ ）
A、资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物
B、资金时间价值与利率是一回事
C、资金时间价值通常应按复利方式计算
D、如果通货膨胀率极低，政府债券率可以视同时间价值
5、在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（ ）
A、标准离差 B、边际成本 C、风险报酬率 D、标准离差率
6、企业的财务风险指（ ）
A、企业外部环境变动引起的风险 B、公司工人罢工，被迫停产引起的风险
C、借款后因无法归还带来的风险 D、筹资决策带来的风险
7、年金按其次收付发生的时点不同，可以分为（ ）
A、普通年金 B、先付年金 C、递延年金 D、永续年金
8、反映随机变量离散程度的指标包括（ ）
A、标准差 B、方差 C、标准离差 D、标准离差率
9、下面有关风险与不确定性的说法正确的是（ ）。
A.风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。
B.风险是客观存在的。 C.风险与不确定性没有十分严格的界限，但有一定差别。 D.不确定性从理论上讲是无法计量的。
10、经投资组合分散后仍残留的风险是指（）
A、市场风险 B、系统风险 C、不可分散风险 D、贝塔风险
11、投资者正确的股票投资决策应是（）
A、市场价格<股票价值时买进 B、市场价格<股票价值时卖出
C、市场价格>股票价值时买进 D、市场价格>股票价值是卖出
12、证券短期投资收益包括（ ）
A、现价与原价的价差 B、股利收益 C、债券利息收益 D、证券价值
三、判断题
1、证券投资组合的风险通常是指组合内部单项资产标准差的加权平均权数。（ ）
2、递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（ ）
3、先付年金与后付年金的区别仅在于付款时间的不同。（ ）
4、永续年金既无现值，也无终值。（ ）
5、用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（ ）
6、凡一定时间内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（ ）
7、通常风险与报酬是相伴而生，成正方向变动。风险越大，收益也越大，反之亦然。（ ）
8、等量资金在不同时点上的价值不相等，根本的原因是由于通货膨胀的存在( )。
9、永续年金现值是年金数额除以贴现率。（）
10、在复利终值和计息期数确定的情况下，贴现率越高，则复利现值越大。（ ）。
11、对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，标准离差率最大的方案一定是风险最小的方案。（）
12、根据风险收益原理，投资高风险项目，一定会得到高收益。（ ）
13、在利率同为6%的情况下，第10年年末1元复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（ ）
14、债券投资每年取得的利息额=债券面值*市场利率。 （ ）
15、当债券的票面利率大于市场利率时，债券的市场价格通常大于债券面值。 （ ）
16、一般而言，证券价格与银行利率同方向变动。 （ ）
17、如果不考虑影响股价的其他因素，股利恒定的股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。（ ）
四、计算题
1、 某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此人
每年年末应存入现金多少元？
2、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设
3、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？
4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；
(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元；
假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。
5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择：
甲方案：现在支付10万元，一次性结清；
乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和4万和4万，假定年利率为10%， 要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
6、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？
7、 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，
连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？
8、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票.已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长.N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求:
(1)利用股票估价模型,分别计算M和N公司股票价值
(2)代甲企业作出股票投资决策
9、某公司股票的β系数为2.5,目前无风险收益率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,若该股票为固定成长股,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,要求:
(1)测算该股票的风险收益率
(2)测算该股票的必要投资收益率
(3)该股票的价格为多少时可购买。
10、某公司欲在市场上购买B公司曾在1998年1月1日平价发行的债券,每张面值1000元,票面利率10%,5年到期,每年12月31日付息.要求:
(1)假定2002年1月1日的市场利率下降到8%,若在此时购买B债券,则债券的价格为多少
时可购买?
(3)假定2002年1月1日的市场利率为12%,此时债券市价为950元,你是否购买该债券?