篇一：有关政府投资项目的成本——效益分析实验报告 (1)
一、 实验名称：
有关政府投资项目的成本——效益分析
二、 实验目的：
在我国现行的经济体制下，通过实验了解资源配置的效率问题。 三、实验设备：
计算机 图书 网络
四、实验内容及主要步骤：
1、通过上网搜集与我国公共支出的成本效益有关的资料，后查找相关书籍
2、利用已有的资料，运用判别分析法进行讨论
3、针对问题，提出解决方案
4、分析实验结果
一、 实验名称：
有关政府投资项目的成本——效益分析
二、 实验目的：
在我国现行的经济体制下，通过实验了解资源配置的效率问题。 三、实验设备：
计算机 图书 网络
四、实验内容及主要步骤：
1、通过上网搜集与我国公共支出的成本效益有关的资料，后查找相关书籍
2、利用已有的资料，运用判别分析法进行讨论
3、针对问题，提出解决方案
4、分析实验结果
五、实验数据搜集与分析：
在现代经济生活中，公共支出已成为各国政府都乐于采用的政策工具，并对政府施政和政策绩效产生了广泛而持久的影响。经过20多年的改革，公共支出政策作为间接调控的手段，已成为政府宏观经济政策中的一个重要组成部分，中央政府运用松紧交替的公共支出政策调节宏观经济的周期性波动，通过产业补贴和基础设施游资来影响资源配置。
成本——效益分析法(简称CBA)是针对政府实现职能所需公共支出目标提出若干实现支出目标的方案，详列各种方案的全部预期成本和全部预期效益，通过比较分析，选择出最优的公共支出方案，多用于公共支出中的政府投资工程项目。比如修建一条高速公路、新建一座水库、城区改造、土地征用 修建新机场或建一座核电站等。这种方法在评价公共支出项目时采用长远和广泛的目光。包含了对所有相关成本和收益的列举和评估，涉及的主要问题有应该包括那些成本和收益如何评价这些成本与收益以及应使用哪种折现率。
（一）成本——效益分析的探讨
1．现值问题
就某一预算规模约束下的若干方案进行成本效益比较，这是在没有引进时间价值的情况下的静态分析。实际上，政府大部分公共项目的建设周期是跨年度的，短则几年，长则十几年甚至几十年。所以，对任何一个跨年度方案的成本效益分析，如果不考虑时间价值因素，可能会得出错误的结论。因为公共支出可以获得效益， 但获得效益会因时间不同，其现值也不同。如果现阶段投资可能在未来很长时间以后才能获得收益，那么，其收益就不仅是单纯的资源耗费的收益，还要考虑到获得的时间问题，即时间成本问题，要使公共支出是经济的，就必须建立在科学的计算上， 为此要引进折现率(折现率被解释为一笔未来货币的现值，是现在为取得该未来货币的权利而愿意支付的最大价值)，要用折现值的方法将不同年份的收益折算成现值，即，将在未来时间长度内的可能获得的收益，用选
定的折现率折成现值，用现值收益与成本比较，然后确定总收益和总净收益。现值公式如下：
p?RnR1R2 ??????1?i(1?i)2(1?i)n
式中，P为收益折现值，R1,R2???Rn分别为支出不同时间内所获收益，I为折现率。
为此， 我们得出公式：
Bi??bi(t)?Ct(t)?Ki t(1?r)t?1n
这就是i项目的公共支出成本效益分析的公式。
式中：i为若干项选择的项目中的第i项；B 为在某一预算约束下，项目i所可能产生的折现成现值的纯收益总额；bi(t)为项目i在第t年所产生的效益；t为项目建造和发挥效益的第t年；r为折现率；K 为初始成本；Ct(t)为t年投人的成本。 显然，在不同的折现率下， 其现值是不同的。如果考虑时间的折现值，我们可以得出：
(1)如果选择的折现率越低，对时间较长的投资项目收益折现值就越大， 而对时间较短的投资项目收益折现值就越小；(2)如果选择的折现率越高，对时间较长的投资项目折现值就越小，而对时间较短的投资项目折现值就越大。
因此．通过对折现以后的收益——成本比率，明显可以看出，折现率较高的情况下不适宜进行投资。那么，折现率比较低的情况下，间越长其收益——成本比率越高，这样，在项目选择中就越有可能被选中。
引进了折现率以后，不同时期的收益经过折现，就可以与现值成本进行比较， 这无疑提高了成本效益分析的科学性(在这里把成本的计算加以简化，即只考虑头一年的成本，以后年份只有收益而没有成本投入。接下来的问题是，究竟如何选择折现率才是最佳的呢?
关于折现率的选择，目前还没有统一的标准。从理论上说，应该选择均衡市场下的私人投资收益率。因为，在完全竞争的市场条件下，投资收益率可惟一确定，如果能以此作为折现率，那才是最佳的。但是，现实市场条件并不满足完全竞争的假设，这种情况下，要确定私人投资收益率将是异常困难的。尽管如此，一般认为，对折现率的选择应遵循：(1)用私人资本的边际收益率，从而将公共投资等同于私人投资。即折现率确定在预算资金的社会机会成本上。这里所说的预算资金社会成本是指同样一笔资金不用于公共支出项目，而投人私人部门所能创造的经济效益。折现率确定在资金的机会成本的水平上，既能提高政配置资源的效率，也有助于避免资源配置的扭曲。(2)吸收存款的利率。理由是人们对货币存有灵活偏好，如果金融机构存款利率低，将不能促使人们放弃对货币的灵活偏好，如果利率提高到能够抑制人们对货币偏好的程度，选择此时的利率，人们就会将货币存人金融机构，以希望得到良好的回报率。(3)选择政府使用贷款的利息率，它实际上是政府筹集资本而付出的成本率。
显然， 引人折现率使成本——效益分析更具科学性，考虑问题也更全面。然而，我们也看到，它增加了成本——效益分析的复杂性，关键是选择不同的折
现率，对于同一项目的净收益的现值就不同。所以，在目前折现率选择尚存异议的情况下， 确实增加了分析问题的难度。不过， 用现值标准对项目进行计算时， 有两个原则应当遵守：
第一，只有当一个项目的净收益现值为正值时，它才是可行的。
第二，如果两个项目不可兼得，那么，净收益现值较大的那个为优。
以上两个原则的把握与折现率i密切相关，所以，必须十分注意选定的i值，一定要尽可能与厂商的资金实际机会成本接近。如果选定的折现率太高， 就对在较远的未来才能实现收益的项目不利；如果选定的折现率太低，就对在较近的未来能取得收益的项目不利。还要注意的是，如何选择折现率，必须考虑政府税收问题，因为折现率与政府的税收政策也有密切关系。
另外，还要看到，成本——效益分析使用于那些可用货币计量的收益和成本，对于那些很难用货币额来衡量的收益和成本，如知识的增进或倒退、环境的优美或恶化、健康状况的好坏以及道德水平的提高或下降等等，到目前为止，还没有较好的办法加以解决，而且公共支出中有相当一部分收益和成本是不易从个别的收益和成本加总来衡量。因此，成本——效益分析在运用上存在着一定的局限性。
2．内部收益率
内部收益率指使投资项目的净现值等于零的收益率。内部收益率解决了在支出方案的收益与成本相等时，项目的收益率多少的问题。一个项目是否可行，常用的标准是：其P值大于该商的资金的机会成本i。例如如果某一个项目的收益率为4％ ，而企业将资金投在其他地方的收益率为3％，那么，这个项目就是可行的 相应的比较标准是：如果两个不可兼得的项目都可行，那么，P值大的项目更可取。
但是，根据内部收益率来确定项目，可能出现差错。
3．收益——成本比率
收益成本比率定义为B／C， 其中：
B?B0?BtB1B2?????? 2t1?i(1?i)(1?i)
CtC1C2?????? 1?i(1?i)2(1?i)tC?C0?
i为折现率。据此， 如B／C>1， 运用这个规则总能得到正确答案，原因很简单， 因为B／C>1，意味着 B--C>0，也即B／C>1<=>B-C>0。
但要比较两个收益成本比率都大于1的项目时，收益——成本比率就无能为力了。例如有两个项目 X、Y，前者的收益为2500万元，成本为1000万元，后者的收益为2000万元，成本为1000万元。显然，项目的收益成本比率为2．5，而y 项目的收益成本比率为2，通过按比率比较，X项目要优于Y项目，因为X项目的收益成本比率要大于Y收益成本比率。
现在假定，在计算项目时，忽视了400万元的损失未计入，如果把这个因素考虑为收益的减少，那么，X项目的数据需要更正。其收益成本率变为2.1，由此可知，项目仍优于Y。但如果把400万元看成成本增加，这时X的收益成本比率为
1.79,这样Y项目就由于X项目了。
那么，这里的问题究竟出在何处呢?问题出在400万元的损失上，因为400万元既可看成成本增加，也可看成是收益减少。在这里，正是把400万元视为成本
增加，才导致项目的收益成本比率小于Y项目的收益成本率。
（二）成本效益分析在政府项目投资中的应用
1．确定项目的成本与收益
与私人部门项目决策只关心个人成本收益不同，政府部门决策的目标函数是社会福利最大化，考虑的是社会全体成员的效益。因此，除了考察直接效益和成本外，还需考察公共工程产生的外部性和相关性。
2．对成本与收益的估价
列举出个方案相关的收益和成本后，下一个问题就是要选定一组适度价格对其进行评估。CBA中对每一方案的效益都进行货币化计量，即对其相关的所有收益成本，包括直接的间接的有形的无形的，都要予以量化和估价。在市场不存在的情况下，公共投资生产的许多服务都不在市场上交易，如改进交通后省下的时间，环境水准的提高，安全措施的加强等。这些情况下没有市场信息因此无法直接估计需求曲线的形状，而只能通过间接的方法来处理。这种估价也是非常困难和容易产生争议的部分如对生命价值、公共产品外在性产品和诸如风景之类的无形产品的估价。
3．折现率的选择
选择恰当的社会折现率非常重要项目的时间跨度越大，折现率的影响越大。如果选择的利率太低。社会无效性的工厂就会上马，如果选择的利率太高，有效工程将无法跨越可行性栏杆而被舍弃。同时折现率的选择也关系到经济资源如何在公共部门和私人部门之问配置的问题。由于现实中不存在一个信息完备的资本市场，不存在唯一的市场利率，也不存在唯一的折现率用以计算时间偏好率和资本的边际生产率，关于社会折现率的选择也一直停留在理论上的争议阶段。现实中公共支出的评估部门必须选用一种方法为公共投资做出选择，比较合理的方法是计算公共投资资金社会机会成本的影子价格，并把它包括在计算范围内。
4．其他重要因素
(1)风险和不确定性。任何投资行为都伴随着风险和不确定性。可以通过计算可能出现的结果的期望值来估计收益与成本这适用于决策人能够计算出未来结果的概率的情况。而当不确定性的各种结果出现的概率根本无法确定。或其结果本身就是不确定的。那么它的计算就更加复杂了。此外还应该考虑需要考虑决策对风险所持的态度风险偏好者倾向干寻求更大的收益 而风险厌恶者却可能选择较安全的结果。
(2)分配问题。所有的公共政策都会对分配产生影响，对公共支出项目做出实际选择时，要看如何在效率和分配目标之间进行权衡取舍。这无疑进一步加大了项目评估的复杂性。因项目实施而遭受损失的人可能不属于相关群体，比如在另一个国家或另一个地方政府的辖区这是否应该计算在内7如果区分受益者与非受益者根据谁受益、谁受损的标准把权数加到成本和收益中。就会对结果产生巨大的影响，而确定合理的权数往往是一个政治范畴的活动。
（三）建强成本—效益分析准确性的主要措施
首先要公正的选取现实的方案。分析结果常常被方案或公式的选择预先决定了，如果不是对适当的方案进行分析，则不可能做到准确。
其次，成本分析者或使用者应确定所有的假设部已清楚地说明，要避免仅仅呈现堆数字和图表。
第三、要尽量显示出成本——效益分析对假设变量的敏感性，非货币化的和不重要的成本和价值都应在报告中列出，让决策者判断它们的重要性。第四、应
篇二：投资项目分析案例
厦门大学MBA研究生《投资项目效益评价》案例001
无绳电话机生产可行性分析报告
第一章 总论
1项目内容、企业目标和发展战略
1． 公司名称：
·厦门国际先锋电子股份有限公司
·ITERNATIONAL FRONTIER Industrial Co.,Ltd 2． 项目内容
·公司成立初期，将致力于高档无绳电话机（45%48MHz具有Caller ID功能的多手机无绳电话机、46/49MHz美国标准无绳电话机、高频900MHz模拟和数字扩频无绳电话机）和新型多功能电话机（如智能电话、Caller ID电话机、可视电话机、语音电话机、管理电话机等）的开发和生产。本公司已经掌握关健技术和具有一定的技术储备，具备了大批量商业化生产的能力。
·2000年进军消费类电子产品领域：以DVD技术为代表的新技术，包括DVD ROM，DVD播放机，可写DVD等。
·涉足信息工程产业：POS终端、IC卡、刷卡机、住处系统集成、电子商务软件等。
3． 公司目标：
引入崭新的管理机制，以人为本，人尽其才。5个月内生产出新型多功能电话机；8-10个月无绳电话机投产；2000年产值3000万元；2001年7500万元；2002年1.5亿元。
2000年DVD试产。同时进行多元化发展方向的拓展。
在不久的将来，建成一个电气和住处王国。先期目标是步入中国电子百强，最终成为世界级的巨型高技术公司。 4． 发展战略：
·方案1：以积累的人才优势和成熟产品为突破口，以特贸的资金优势为依托，在短期内完成资本原始积累、管理经验积累、人力资源的积累和一定的市场占有率，创立自己的产品品牌。通过拓宽产品方向和提高产品档次，条件成熟时，在国内以OEM方式或参股、控股和企业收购等形式实施低成本的快速扩张，占领国内和国际市场；力争企业早日上市，募集发展资金，使企业的发展步入良性循环，在短期内得以迅速发展。
·方案2：采用“抓两头，放中间”的战略战术，抓技术开发和市场拓展，产品的生产可以用国内OEM形式的实现。这种方式的优点是：固定资产投入小、风险小、市场转向灵活，可以集中精力很抓技术和市场两个关键因素。缺点是：加工利润被分享，利润率低，产品质量和数量在失控时将难以保证。
2立项依据
1． 新成立的国际先锋（ITERNATIONAL FRONTIER）电子股份有限公司，具有成熟的普通电话机、数字答录机、Caller ID电话机、国标无绳电话机（45/48MHz）、美国无绳电话机（43/49MHz）、先进的传呼机（BB机）、功放机和DVD技术人才，
无需投入大量的前期研究开发费用即可在短期内生产上述产品。
2． 已经和供应商建立良好的伙伴关系，材料的采购渠道成熟，IC供应商的技术支持良好。
3． 国内城市能信市场继续走向成熟，尤其无绳电话机市场在中国刚刚起步，农村市场潜力仍然巨大。对新产品的需求仍然强烈。 4． 国际通信OEM市场对中国的制造能力有一定的依赖，保重OEM也是初期发展的必由之路。
5． 目前，电子行业的市场特点是市场成熟、竞争激烈、利润微薄。必须要有自己的优势才能在激烈的市场中站稳脚跟。在电子方面的发展战略值得深入研究。著名的计算机产品供应商DELL公司在这方面可以提供很好的发展经验：即低成本的生产成本、良好的售后服务和快带的市场能力。
3 项目概貌
本公司注册资金1500万元人民币。其中300万元为厂房投资，100万元用于生产车间、写字楼改造，300万元用于设备投资，其余800万元为流动资金，用于支付工资、购买原团料和支付销售费用和管理费用。预计： 公司占地6000平方米
筹建期自1999年4月1日起，共5个月时间，1999年9月投产（先期产品为多功能电话机）。
员工人数：生产线100人，后勤25人，RD人员10人，销售20人，合计155人。 先期设计能力为日产国标无绳电话机1000台左右，月产22000台。或日产普通电话机1500台，月产33000台。无绳以每台500元产值计算，年产值13200万元。
第二章 项目背景与发展规划
1项目提出的背景
目前，我国的电话机生产的状况是供大于求，97年1亿5000万部电话，国内市场消化4000万部，9000万部出口。尽管如此，但对无绳电话机而言，国内尚有巨大的市场空间，边际利润远远大于普通电话机。因而，已经引起各大电话机厂家的注意。甚至象厦新、万利达、海尔、长虹等过去与电话机无关的著名电子生产厂家也开始挤进无绳电话的市场。有专家断言，无绳电话机的边际利润已经赶上和超过了VCD机的利润。
作为电话机生产的专业厂家，我们原来拥有的强大的专业人才优势，加之新公司的资金优势，在规范管理的基础上，我们将力争创造自己的电话机品牌，并在激烈的市场竞争中站稳脚跟。
无绳电话机开发和生产，仅仅是作为我们事业的高起点。在完成原始资金、管理技术积累并形成自已独特的企业文化后，我们将以品牌、企业文化和洋入资金为优势迅速实施低成本的扩张计划，拓展企业的业务范围，扩大企业规模，逐渐形成规模经营和多元化经营，使得公司规模和效益得以超常规高速发展。
2项目发展规划
本公司将以无绳电话机的生产为公司发展起点，全力倾注于消费类电子产品和IT产业，具体发展规划如下所示：
·初期第一步：普通多功能电话机和国标20信道多手机无绳电话机（一拖三）研究开发和生产。
·初期第二步：新型电话机、可视电话机、国际OEM无绳电话机和900MHZ无绳电话机。
·中期：家庭影剧院5。1功放、DVD影碟机、高级音箱和音响。
·长期：家用医疗电子、汽车音响、IT产业：计算机配件、外设、软件。
第三章 工程技术方案
1产品技术构成
初期产品（起步产品）生产国标无绳电话机和多功能电话机。根据市场调查，无绳电话机以一拖一较为受市场欢迎。为此，决定ITERNATIONAL FRONTIER公司的首款无绳电话机型便定位在多手机无绳+CID上。具体功能要求如下： 1． 具有CID功能的无绳电话机（模具设计时考虑LCD电池的需要）：
·多手机一拖三（可用8528方案） ·20信道自动扫描（超越10信道） ·通话手机转移功能 ·手机与座机的对讲功能 ·P->T功能
·座机和手机夜光健盘 ·扰码保密功能（选项） ·座机免提功能
·座机和手机10组号码存储功能 ·通话音量手动调节功能 ·防盗功能（防并机功能） ·密码锁功能 ·65300密码 ·自动对码
·Caller ID(Type l) ·LCD 显示
·座机停电可用（手机停电可用最好） ·通信距离500米
·手机停电密码2H不丢失
2． 棋具考虑：经分析，目前的公模很难满足需要，款式太大众化、外观质量难以保证。我们将考虑自行设计模具。利用这款模具，将可以生产出5种左右的机型（P/T、P/TD、P/TSD（LCD）、IC卡管理电话机、多种机无绳电话机、单手机无绳电话），然后再配以各种各样的颜色。 3． 塑胶（壳体、丝印）：建厂初期，出于资金方面的考虑，塑胶可以请别的公司代为生产。
2 新产品的研究开发
公司设立工程部，由工程部经理负责安排研发、电话机入网任务。
3 土建工程改造
厂址暂定在湖滨北路，占用1-3层。其中1层为注塑和部分成品仓库，2、3层为生产线、货舱、写字楼。设电话机插机线1条，装配线生产线1条，设计工位各为120个，对于无绳电话机中用天的贴片PCB板，先期可以先请别的公司协助外加工。为此，需要对现行建筑进行土建改造，建造生产场所和写字楼。
第四章 职能部门的设置
·总经理办公室 ·行政、人事部 ·财务部
·技术部：开发中心、IE部、电脑部、仪器校验室、资信中心 ·厂部：生产部、模具部、塑胶部、设备部、
·物资部：物控、计调、采购、成品仓库、材料仓库 ·市场部
·质量做主部：QA、IQC部
国际先锋（ITERNATIONAL FRONTIER）电子有限公司投资项目预算
投资项目：无绳电话机
[案例分析要求]：
1、讨论上述《可行性分析报告》存在的问题及可能产生的后果。 2、分析影响该投资项目的关键或主要因素，并讨论其是如何影响投资项目经济效益的。 3、如何根据该项目的特点，建立相应的评价框架、评价方法和指标？ 4、该投资项目是否具有显著的经济效益？为什么？
篇三：成本效益分析法的运用及其案例
成本效益分析法的运用及其案例
１、公共支出效益与微观经济主体支出效益的差别：（1）两者计算所费与所得的范围不同。微观经济主体要求成本费用完全内在化，公共支出存在外部正效应。微观经济主体：内在效益最大化。内在净效益=内在效益—内在成本公共部门：社会效益最大化：社会净效益=社会效益—社会成本 =（内在效益+外在效益）—（内在成本+外在成本）（2）两者的优先标准不同。微观经济主体追求利润，公共支出追求整个社会的最大效益。 ?? 评价公共投资支出项目效率的依据是计算的净社会效益。 ?? 净社会效益等于效益减去成本。 ?? 净社会效益= 效益 － 成本 NPV = PV（B － C）净社会效益= 现值（ 效益流－成本流） ?? 政府投资项目一般要持续多年，在此期间都要发生效益和成本，因此必须加总这些“效益流”和 “成本流”。 ?? 一般是估计项目的未来效益和成本的现值。 现值：未来的钱折合到现在 ?? 定义 R = 未来获得的数额 r = 投资的回报率 T = 投资年数 ?? 投资的现值是： ?? r 是贴现率 ?? (1+r) T 是贴现因子。 现值：数字例子美国联邦政府30年债券 ?? 美国政府将在30年后一次性支付1，000美元 ?? 但是其间没有其他利息支付 ?? 如果有关的年利息是 7%， 此债券的价格应是多少? ?? 如果利息是9%，债券的价格应为多少? ?? 当每期贴现率为r时，T 期以后收到的$1的现值 现值：数字例子 1，000 /(1+0.07) 30 = 1，000 × 0.13137 = $131.37 1，000/(1+0.09) 30 = 1，000 × 0.07537 = $75.37 现值：数字例子 ?? 如果考虑这样一种承诺，现在支付R 0 元，一年后支付R 1 元，依此类推，直到T年。 应付美元 将来年份 贴现因子 现值 ??表给出每年支付金额的现值。为了找到收入流R 0 ， R 1 ，R 2 ，??， R T 美元的现值（PV），只要把最后一栏的数字相加即可： 现值：未来的钱折合到现在现值是一个非常重要的概念。 ?? 20 年后收益为100万元的现值仅是： ——376,889元，（如果利率是5％） —— 148,644元，（如果利率是10％） NPV ＞ 0 该项目可行 NPV = 0 内部收益率大于银行贷款利率可行 NPV ＜ 0 该项目不可行 公共支出效益和成本范围的确定公共支出贴现率的确定公共支出时间期限的确定公共支出优先次序的确定 实际成本效益 金融成本效益直接成本效益 间接成本效益有形成本效益 无形成本效益内部成本效益 外部成本效益最终成本效益 中间成本效益 评估公共收益与成本对于公共部门，市场价格不能反映社会收益和成本。 – 例如，外部性的存在测量收益和成本的几种方法 – 市场价格 – 调整后的市场价格 – 无形物品的估价 市场价格 —— 在一个正常运行的竞争性经济中，一种商品的价格，同时反映出生产它的边际社会成本和它对消费者的边际价值。 —— 现实市场有许多缺陷，例如，垄断、外部性 –—— 但是，市场价格比较容易获得 调整后的市场价格 – 如果市场不完善，价格不能真正的反映社会边际成本。 – 这类商品影子价格 ，是其背后的边际社会成本。 – 影子价格取决于经济对政府干预作出怎样的反应，例如，垄断价格、税收和失业。 无形物品的估价 —— 国家声望， 其他 ?? 无形物品可以将整个成本——收益分析推翻。 ?? 可以利用成本（C）与收益（B）的差异，与不可测定的无形收益比较（无形收益X），要使该项目可行，X必须大于（C－B） ?? 在分析项目的可行性时，必须将未来的效益流和成本流贴现为现值，而贴现率的选择是关键。贴现率与现值成反比，贴现率越高现值越小，反之越大。 公共项目的贴现率对于公共项目的贴现率，人们的意见并不一致。相对于私人部门收益率的贴现率： – 如果政府项目资金的来源是通过减少私人投资而筹集的，则政府项目的机会成本是私人部门的收益率（税前收益率） – 现实世界中，资金来源各种各样——投资和消费 – 通过减少消费而筹集的资金应当按税后收益率来贴现。 – 政府项目的收益率是私人部门税前收益率和税后收益率的加权平均。 – 但现实中，很难确定某一政府项目到底有多少资金是由消费转化而来，有多少是由投资转化过来的。 实践中的情况 ?? 美国政府各部门使用7％的实际收益率， 这比较准确地衡量了私人部门项目的税前收益率。 ?? 有些长期项目使用的实际收益率是2%， 他近似于消费的时间偏好即税后收益率。 （3）时间期限的确定在贴现未来效益和成本的计算时，时间期界因素也是很重要的，它与现值也成反比，期界越长现值越小，反之越大。时间期界是计算期间的极限，在实践中，一般运用科学的方法计算项目的使用寿命。 原则是选择支出既定情况下的净社会效益最大的项目。在实践中，一般以“效益—— 成本”比率作为衡量标准。益本比＜1 不予考虑益本比＞1 可选择 项目方案效益 B 成本 C 收益 B-C 益本比 B/C 净益本比（B-C）/C 次序 A 20000 10000 10000 2 . 0 1 . 0 2 B 9750 7500 2250 1 . 3 0 . 3 4 C 6000 5000 1000 1 . 2 0 . 2 5 D 6250 2500 3750 2 . 5 1 . 5 1 E 22500 15000 7500 1 . 5 0 . 5 3 F 6250 6250 0 1 . 0 0 6 G 13500 15000 -1500 0 . 9 -0 . 1 7 案例1 ?? 美国爱得华州北部有一个风景区，名叫白云峰此区占地约2万英亩，有大量野生动植物，适用于爬山、野营、钓鱼、狩猎。此区还蕴藏着大量极其珍贵的金属钼，20世纪70年代初，有一家公司要求开采这些矿藏。同一片土地不可能同时用于旅游休闲或开采矿藏。白云峰应成为休闲区还是采矿地？当地政府决定委托专家研究发展成休闲区所增加的成本是否会超过其收益的增量。 ?? 研究者首先
对项目进行了定义。他们认为，此项目应该在保证自然环境不受破坏的情况下进行，所以不考虑修建公路的可能性。该项目主要内容是修建4条供人行的山道，使游客可进入景点。然后，研究者决定使用两种贴现率来计算成本和收益的现值。这两种贴现率分别为7% 和10％。如果此项目在使用两种贴现率的情况下均有正的净收益，则为可行。所有成本和收益按1971年即第1年的价格计算。 ?? 项目的成本包括修建山道的初始成本，此后每年维修山道的费用，9个公共厕所的修建和维护费用（具体数据列于下表）。修建山道发生在第1年，其设备与劳动力成本之和为23000美元。每年的维护费用为12092美元。60年维护成本的现值，如果按7％的贴现率计算为 192762美元；如果按10％的贴现率计算为143523 美元。为了维护此旅游区的环境卫生，必须修建9个公共厕所。研究者估计，每个厕所的建造成本为750美元，则9个厕所的总建造成本为6750美元。厕所的寿命为 30年，故在30年后需重新建造。假设修建成本仍为 6750美元（2001年价格）。则 30年后重建费的现值，如果按7％的贴现率计算为887美元，如果按10％的贴现率计算为387美元。另外，每年还需支出100元的维护费。将上述各项加总之后，得到项目全部成本的现值，即如果按7％的贴现率计算为201640美元，如果按10 ％的贴现率计算为151603美元。 ?? 评估项目收益的关键在于了解“旅游者愿意支付的价格”。研究者为此作了一个调查，由此估计出每位游客一般愿意支付10美元一天的价格，他们还估计此旅游区每年会有4600位游客，因此第1年的收益为46000 美元。要估计今后的收益，必须对游客人数和其愿意支付的价格变化情况进行预测。研究者的假设是，在达到某个数量之前，游客人数每年递增10％，此后保持不变；游客愿意支付的价格每年递增4％。基于上述假设，他们的计算结果是：如果贴现率为7％，60年总收益的现值为991000美元；如果贴现率为10％，总效益的现值为390000美元。因此，不论使用那个贴现率，此项目的净效益均为正，故可行。 ?? 在对把白云峰作为休闲区的计划进行了评估之后，研究者还对把白云峰作为采矿地的计划进行了评估。在比较了两个项目的净效益之后，前者因净效益更大而入选。 ?? 从白云峰项目中可以看出，运用成本一收益分析方法的前提条件是，项目的成本和收益，尤其是收益能够通过货币这一中介来计量，对于那些无法直接计量成本和收益的项目，就需要用一定的方式进行估算。 ?? 同时，单凭经济学知识不可能评估所有的成本和收益，需要运用多学科的知识。如白云峰项目的分析，不仅要由工程师预测建造山道和厕所的成本，还要有旅游管理的专家估计游客的人数等。 ?? 另外，对于未来成本一收益的评估可能需要特定的假设，如果一种服务没有市场价格，就要估算人们现在对它的支付意愿，这是最关键的，也是相当困难的。正因为特定的假设往往具有较强的主观性，因而有人认为，这种方法没有什么科学性，只不过是徒劳无益的数字游戏。 案例2：三峡工程的成本收益分析 ?? 20世纪80年代中期，中国政府组织了四百多位专家和数千名勘测、调查、试验、设计和研究人员参加了三峡工程的重新论证工作，对三峡工程的成本收益进行了深入系统的分析，并于1988年重新编写了三峡工程可行性研究报告。以下，是这个报告的主要内容。 三峡工程的成本收益范围 一、三峡工程的收益 (一)防洪作用三峡工程建成后，有防洪库容221.5亿m 3 ，遇1000年一遇和1870年类似的洪水，配合分蓄洪工程，可避免荆江两岸发生毁灭性灾害；遇1931、1935、1954年型洪水，可拦洪 120亿m 3 --200亿m 3 ，减少中下游淹没农田 250万亩一300万亩；并可减轻武汉市的洪水威胁，为洞庭湖区的根本治理创造条件。 (二)发电效益三峡水电站装机容量1768万kw,年发电量 840亿kw·h，每年可替代煤炭约4000 万吨——5000万吨。 (三)航运方面 ?? 川江下水运量2030年为5000万吨。目前川江通过能力仅约1000万吨。 ?? 三峡工程修建后，航运条件明显改善，万吨级船队可直达重庆，运输成本可降低35％一37％。 三峡工程的成本： 1 直接工程投资按批准的初步设计方案及1993年5月物价水平测算，枢纽工程费用为500.9亿元，移民费用400亿元，批准的三峡工程静态总投资（1993年5月物价水平）为900.9亿元，动态投资（包括物价影响及利息等）与物价变动、资金来源以及利率等因素有关，1994年根据已确定的资金来源和对物价的预测，估算三峡工程动态投资为2039亿元。 2 移民安置成本三峡水库淹没区有耕地35.7万亩，人口 72.6万人，其中农业人口约占46％。推算到 2008年，需迁安的移民总人数为113.2万人。 3对环境的影响生态与环境专家组的综合结论认为，大坝兴建对生态与环境的有利影响主要在中游，不利影响主要在库区，其中库区移民环境容量是工程决策中比较敏感的制约因素，需要认真对待、慎重处理。并提出了对策和建议。 地震和库岸稳定 ?? 三峡坝和库区地壳稳定，基岩完整，历史地震活动轻微，经国家地震部门鉴定，坝址基本地震烈度为VI度。建筑物按VII度设防。建库后可能产生的诱发地震，估计最高震级为 5.5级左右，从最坏的情况估计，假定距坝址最近的九湾溪断层发生6级地震，影响到坝区
坝址多年平均输沙量5.3亿吨，平均含沙量1.3kg/m 3 。借鉴三门峡、葛洲坝等工程处理泥沙问题的经验，经过大量现场观测、数学模型计算、模型试验、已建工程的类比分析，工程泥沙问题已基本研究清楚。水库汛期按防洪要求持低水位，以腾空防洪库容并排沙，汛末蓄水至正常蓄水位，采用这种运行方式（谷称“蓄清排浑”），水库有效库容可长期保留。据数学模型计算，防洪库容可保留85%，调节库容可保留90%。库尾和坝区的泥沙淤积，可以采取综合措施予以解决，航道、港口和建筑物运行的安全可有保证。如不考虑上游建水库拦沙和调节洪水的有利影响，枢纽运用100 年后，重庆市100年一遇最高洪水位约199米，不会影响主要市区。 人防问题 ?? 三峡大坝设有大批低高程、大流量的泄水底孔，下游河道的安全泄量也很大，监战前可迅速降低水位运行。加之水库为狭长的河道型，坝下游有40KM的狭谷河段限制，据试验，万一大坝遭受核袭击，溃坝损失可限制在沙市以上的局部地区，不致造成两湖平原的毁灭灾害。 综合评价 (一) 成本收益分析 ?? 按影子价格和10％的社会折现率，对三峡工程本身的投入、产出和早建、晚建、不建三峡工程进行了动态经济分析。 ?? 计算结果表明，三峡工程的净现值为131.2亿元，经济内部收益率为14.5％。 ?? 按规定，净现值大于零，或经济内部收益大于 10％，建设项目是可以接受的。说明从国民经济总体角度衡量，兴建三峡工程是有利的。 (一) 成本收益分析对早建(假定1989年开工)、晚建(假定 2001年开工)、不建(以其他工程替代) 进行了综合分析，成果表明，三峡工程早建方案费用总现值最小，晚建方案费用现值大于早建方案，但小于不建方案。 (二)财务评价 ?? 根据国家现行的财税制度和现行财务价格，分析了三峡工程的获利能力和贷款清偿能力。 ?? 根据以电养电的方针和有关规定，设想的资金采源是： ?? 自有资金(包括葛洲坝电站和三峡投产后的收入)占 64.7％； ?? 防洪、航运分摊的投资74.5亿元，豁免本息，由国家基建投资占11.9％； ?? 国内贷款109.8亿元，占17.5％，年利率9.35％； ?? 国外借款37.1亿元(10亿美元)，年利率8.5％。 ?? 三峡工程从第12年起机组陆续投产后，本身收益可以基本满足后期工程施工的资金需求，故筹措三峡建设资金的关键是前12年。 (二)财务评价 ?? 前12年需要资金180.3亿元，除去自有资金，实际需要筹措的资金总额为153.1亿元，其中国家基建投资22.8亿元，国内贷款76.8亿元，短期债券5.0亿元。 ?? 按500kv末端上网电价9.3分／kw·h (这一电价是按10％的投资利润率测算的，低于新建水、火电站的电价)计算，财务内部收益率为11％，利税率为12.1％，贷款偿还期和投资回收期均为20.6年，即在工程全部竣工后的次年，就可以还清全部贷款和回收全部投资，说明三峡工程在财务上是可行的。 (三) 可行性分析 ?? 三峡工程的总投资仅占工程建设期(1989- 2008年)国民生产总值、国民收入(均以1986 年不变价计算) 0.73?和1.23?，低于宝钢一期工程和攀枝花钢铁基地建设总投资所占份额 ?? 所需三大材料(钢材、木材、水泥)消耗量占施工期国内生产总量的0.12％一0.33％，所需外汇约10亿美元。国家完全有能力承担。 由于公共工程的成本收益的内容比较复杂，特别是一些成本收益项目不能货币化，人们的主观评价会有很大的分歧 ?? 所以，全国人大在决定是否批准三峡工程时，以1767票赞成、177票反对、664票弃权、 25人未按表决器的结果通过。弃权、反对的票数比例比一般议案要高。 ?? 有趣的是，可行性报告的结论是一大批海内外专家学者论证的，而反对票(据说)也主要是来自于人大代表中的一些专家学者。 政府正在起草方案，准备在未来十年内斥资近 1000亿元（1130亿港元），应对三峡大坝引起的严重社会和环境问题，首要任务包括修复山体滑坡、清理污染及解决该区经济停滞情况等。三峡大坝是全球最大的水电项目，原定于今年年底竣工。但国务院三峡工程建设委员会办公室主任汪啸风说，预计从明年起，高185米的三峡大坝将因水位上涨而衍生很多“意想不到”的问题，因此当局还有大量工作有待完成，预料今年不会举行正式竣工仪式。凯迪网络4月, 09, 2009 三门峡水库 ——政府投资与决策三门峡水库建造史 ·1953年根治黄河列入苏联援助的156个工程项目 ·1954年国家计委正式成立黄河规划委员会 ·1954年中苏专家查勘黄河现场 ·1955年讨论三门峡水电工程计划 ·1958年三门峡工程开始黄河截流 ·1960年三门峡大坝建成 ?? 三门峡水库改造 ?? 1964年底，在左岸增设两条泄流隧洞；将原用于发电引水的4 条钢管改为泄流排沙管，打开原施工时导流用的8个底孔；将电站发电机组的进水口底槛高程由海拔300米下降至287米，实行低水头发电。 ?? 1990年之后，又陆续打开了9～ 12号底孔。随着改建增建的进行，枢纽泄流规模也由315米时的 3084立方米每秒逐步增加到了 9701立方米每秒，水库运用方式也由"蓄水拦沙"先改为"滞洪排沙"，调水调沙控制运用 以三门峡水库为镜鉴 ?? 三门峡水库，黄河上第一个大型水利枢纽工程，一座曾经引起成千上万人迷狂欢呼的水库。44年间，它让黄河两岸三地几百万老百姓魂牵梦绕。关于它“生死”问题的争论，一直没有停息过。 ?? 号称“万里黄河第一坝”的三门峡水库，是建国后治黄规划中确定的第一期重点项目。水库建成运用后，虽然给黄河下游防洪安澜和灌溉、发电等方面带来了巨大效益，但在建造的当时由于没有考虑排沙，泥沙淤积问题日益突显。据水电部的历史资料，1960年工程蓄水，到 1962年2月，水库就淤积了15亿吨泥沙，到 1964年11月，总计淤了50亿吨。黄河回水大有逼近西安之势。 ?? 2003年，渭河发生了一次小水灾。然
而，洪水淹没了102万亩农田和55个村庄，致使渭南东部250平方公里的大地沦为一片汪洋。在灾情最重的三门峡库区的华县和华阴市，有13万人无家可归，56万人受灾，直接经济损失超过 20亿元。这是渭河流域50多年来最为严重的洪水灾害。只不过是三五年一遇的小小水情，却有56万人受灾，经济损失23亿元？“祸起三门峡水库”的说法开始流传。 ?? 1955年，水利部召集学者工程师讨论三门峡水电工程计划。会议上，清华大学水利系教授黄万里对此提出了不同的意见：大坝建成后，潼关以上流域会被淤积，并会不断向上游发展，到时不但不能发电，还要淹掉大片土地。黄万里公开表示反对三门峡大坝建设之后，刚进电力部水电总局工作的温善章也先后两次向国务院和水利部呈述《对三门峡水电站的意见》。温善章提出水位在335米、容量90亿立方米的低坝水库和滞洪排沙的方案。 ?? 渭河一场洪灾，使建成40多年的三门峡水利枢纽工程再次成为争论的焦点。 ?? 1、国家水利部副部长索丽生 公开承认，渭河变成悬河，主要责任在于三门峡水库； ?? 2、曾出任三门峡工程技术负责人、现已92岁高龄的中国科学院和中国工程院双院士张光斗先生，他直言不讳建三门峡水库是个“错误”，应该尽快放弃发电，停止蓄水； ?? 3、退休的水利部长钱正英，也呼吁三门峡水库放弃发电、停止蓄水。 ?? 1960年9月，三门峡大坝建成，大坝下闸蓄水。工程总投资预算为13亿元，而工程总结算时实际耗资达40亿元。对当时的中国来说，这相当于四十座武汉长江大桥的造价。是年，潼关以上渭河大淤，淹毁良田80万亩，一个小城被迫撤离。库内的水位在涨，库区的农民一批批挥泪踏上离乡背井之路 ?? 苏联拥有在一般河流上梯级开发的丰富经验，但是在他们的版图上并没有黄河这样多泥沙的大河，由于对黄河流域生态环境及泥沙条件估计不足。仅仅一年半之后，水库就淤积了15亿吨泥沙。不仅三门峡到潼关的峡谷全淤了，而且在潼关以上渭河与北洛河的入黄口处也淤了“拦门沙”。渭河泥沙淤积直到距西安仅30多公里的耿镇附近。 太昂贵的“学费” ?? 渭河的现实以及今天肆虐于陕西的洪魔已经证明，科学终归是科学，谁偏离理性的轨道就要受惩罚。无论是中国人还是苏联人，无论是专家还是领导，当初对于黄河所挟带的泥沙妖魔这一特点是普遍认识不足的，而实践证明，真理恰恰被当年的这些“反对派”掌握着。 “以史为鉴可知兴替，以人为鉴可明得失”。追根溯源，在于汲取教训，与其在灾害发生之后花钱救灾善后，不如用于灾害发生之前科学评估、如何减灾的投资，让三门峡的尴尬不再重演。 2003年10月，水利部召集陕、晋、豫三省相关部门及部分专家学者，在郑州就三门峡水库的问题展开讨论。随后，陕西方面也多次组织专家和媒体就“废”掉三门峡水库的必要性问题进行长时间争论。 2004年初的全国两会期间，陕西省的多名政协委员、人大代表提出，小浪底水库已投入使用，三门峡水库应彻底“退役”。而陕西民间的声音就激动了许多——“炸”掉三门峡！ 现在的三门峡水库 河南：三门峡水库是 “清白”的早在2003年渭河洪灾之前，水利部及其下属的黄河水利委员会就开始对三门峡水库进行原型试验，以验证三门峡水库运行水位与潼关高程升高的关系。但是多年的试验结果表明，三门峡水库对潼关高程没有影响。三门峡水库的运行到底是不是潼关高程升高的唯一原因？也有专家认为，渭河河槽严重萎缩、过洪能力弱，才是渭河 2003年洪灾的主要成因。 三门峡水库降低水位和汛期敞泄运行试验的3年中，河南、山西部分地区经济深受影响，仅三门峡市的地方财政收入就损失6亿多元， 6万亩灌溉农田遭受旱灾，63万农村人口和 30万市区人口饮水困难。如果水库继续降低水位和汛期敞泄，不仅会严重制约河南、山西两省部分地区经济发展，而且大批库区移民返迁难以避免，将产生新的矛盾。